【深圳商報(bào)/讀創(chuàng)訊】（記者 陳燕青）目前新三板市場(chǎng)分為基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層，精選層下個(gè)月有望正式開(kāi)通。個(gè)人投資者開(kāi)通精選層交易權(quán)限，需具備2年交易經(jīng)驗(yàn)，和10個(gè)交易日賬戶內(nèi)日均資產(chǎn)大于100萬(wàn)元。

投資者該如何參與新三板的投資和打新？其機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)如何？

“新三板最大的機(jī)會(huì)應(yīng)該是創(chuàng)新層和精選層，投資者可以選擇部分有望進(jìn)入精選層且估值合理的創(chuàng)新層公司介入，”深圳一位私募人士坦言，“當(dāng)然，如果停牌前股價(jià)大漲，可以考慮賣掉，畢竟精選層最終的發(fā)行價(jià)有可能低于停牌前股價(jià)，投資者未必能在掛牌后掙錢?！?/p>

對(duì)于精選層，北方一家券商投行高管表示，“精選層是否申購(gòu)要看其發(fā)行價(jià)情況，如果定價(jià)明顯高出行業(yè)平均水平，成長(zhǎng)性又一般就沒(méi)必要申購(gòu)。從目前看，大多數(shù)精選層發(fā)行價(jià)可能低于停牌前價(jià)格，如穎泰生物發(fā)行底價(jià)為4.75元，而停牌前報(bào)7.95元，最終的發(fā)行價(jià)有可能是兩者之間?！?/p>

“投資者想要更高中簽率，一是申購(gòu)數(shù)量要大，二是申購(gòu)時(shí)間要早。按照目前全市場(chǎng)符合精選層條件的投資者數(shù)量來(lái)看，100%中簽不是沒(méi)可能。”一家大型券商深圳營(yíng)業(yè)部人士對(duì)記者表示，“新三板精選層申購(gòu)需要全額繳付申購(gòu)資金，網(wǎng)上實(shí)施比例配售，申購(gòu)越多，獲配越多。網(wǎng)上打新雖然個(gè)體資金較小但人數(shù)眾多，獲配股份不足100股的部分，匯總后按時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股。因此，越早打新成功率越高，一定要在申購(gòu)日的9時(shí)15分第一時(shí)間下單?！?/p>

東吳證券建議，規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的個(gè)人投資者可以通過(guò)參與相關(guān)的公募基金來(lái)投資精選層。對(duì)于權(quán)限開(kāi)通前10個(gè)交易日名下100萬(wàn)元證券資產(chǎn)+2年投資/工作經(jīng)驗(yàn)的投資者，可直接參與精選層打新；而對(duì)于資金體量更大、風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)的投資者，可以參與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的公司投資。

除了打新與A股不同，精選層交易機(jī)制和科創(chuàng)板等不同，其漲跌幅限制比例為30%，高出科創(chuàng)板的20%。當(dāng)然，精選層上市首日沒(méi)有漲跌幅限制，且是T+1。不過(guò)，無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)60%的，單次臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘。

此外，精選層掛牌（或上市）后流通股數(shù)量與主板、科創(chuàng)板也不一樣。主板、科創(chuàng)板公司上市時(shí)只有發(fā)行的新股可上市流通，發(fā)行前的股票均處于限售狀態(tài)；而新三板在精選層掛牌時(shí)除發(fā)行人控股股東、實(shí)控人及其親屬以及發(fā)行前直接持有或?qū)嶋H支配10%以上股份的股東需要限售外，其他股份均可流通?！斑@意味著精選層上市首日的流通量可能遠(yuǎn)大于發(fā)行量，”上述私募人士表示，“一旦炒新資金瘋狂炒高股價(jià)，將遭到停牌前持有者的大量拋售，因此精選層新股恐怕很難像科創(chuàng)板那樣遭遇爆炒?！?/p>