深圳商報(bào)2020年04月20日訊 （記者詹鈺葉）近來(lái)A股在溫和反彈與小幅調(diào)整間反復(fù)，投資人感到投資難度加大。諾安新經(jīng)濟(jì)股票基金經(jīng)理?xiàng)铉硎?，“市?chǎng)中優(yōu)質(zhì)標(biāo)的相對(duì)稀缺，建議‘深挖’熟悉的行業(yè)與公司，多角度客觀分析其綜合競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>
楊琨于2017年5月加入諾安基金，從事行業(yè)研究員期間主要研究化工行業(yè)，擁有一套獨(dú)特的周期研究框架，且對(duì)成長(zhǎng)領(lǐng)域有獨(dú)到的見(jiàn)解。在長(zhǎng)期的投資研究中，他總結(jié)出了一套自己的投資邏輯：在宏觀趨勢(shì)中尋求微觀入口，用“S曲線”指導(dǎo)投資收益率。
長(zhǎng)期來(lái)看，楊琨對(duì)資本市場(chǎng)持中性態(tài)度，建議盡量避免過(guò)度樂(lè)觀或悲觀的情緒，中性、客觀地看待市場(chǎng)波動(dòng)，有助于投資者更好地獲得投資收益。市場(chǎng)將疫情視作一次性沖擊，部分上市公司業(yè)績(jī)不佳也在預(yù)期內(nèi)，考慮到不會(huì)改變其長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，二級(jí)市場(chǎng)上可能會(huì)表現(xiàn)為“股票按照公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)定價(jià)”。
A股上市公司近4000家，但優(yōu)質(zhì)標(biāo)的相對(duì)稀缺，需要“伯樂(lè)”運(yùn)用自身優(yōu)勢(shì)挖掘。他建議投資者避開(kāi)不熟悉的領(lǐng)域，運(yùn)用自身的優(yōu)勢(shì)，把握自身熟悉的行業(yè)和公司，“重點(diǎn)抓住看得清楚、能深刻理解的機(jī)會(huì)”，以此提升判斷的準(zhǔn)確率。
在投資過(guò)程中，楊琨選股注重三個(gè)方向分享給投資者。一是看公司所屬的行業(yè)所處的發(fā)展階段，以及行業(yè)增速等，這在很大程度上可能決定競(jìng)爭(zhēng)的烈度和發(fā)展的潛在速度。二是分析上市公司的管理層的綜合實(shí)力和誠(chéng)信度。三是關(guān)注公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否有利于公司的發(fā)展，有助于保護(hù)中小股東的權(quán)益。
楊琨總結(jié)稱，大部分投資收益是來(lái)自于優(yōu)秀公司的價(jià)值創(chuàng)造，疫情并未剝奪優(yōu)秀公司的競(jìng)爭(zhēng)力和議價(jià)能力，所以建議大家把更多的精力放在優(yōu)秀的公司身上，而不是無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的事情之上。
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