本周觀點(diǎn)速覽

本輪強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌已近尾聲，而強(qiáng)支撐位近在咫尺。本周繼續(xù)維持滬指將在2850點(diǎn)附近探底回升的判斷。可重點(diǎn)關(guān)注周期股等超跌品種，回避漲幅過大的板塊。

市場(chǎng)回顧

上周市場(chǎng)整體維持盤整下跌的態(tài)勢(shì)，個(gè)股活躍度相對(duì)來說有所提升，但醫(yī)藥、白酒等2019年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的“核心資產(chǎn)”補(bǔ)跌仍在進(jìn)行中，極大的拖累了指數(shù)。隨著周五貴州茅臺(tái)放量下跌帶動(dòng)市場(chǎng)破位，最終上證指數(shù)微跌0.46%，報(bào)收2871.98點(diǎn)，深證綜指報(bào)收1593.1點(diǎn)，跌0.9%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周跌幅0.89%，報(bào)收1664.9點(diǎn)。

消息面，周末公布2019年11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2（預(yù)期49.5，前值49.3）。不但超出預(yù)期，而且時(shí)隔6個(gè)月，重回“榮枯線”（50.0）上方。這是個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的積極信號(hào)。

熱點(diǎn)板塊分析

飼料添加劑板塊

需求端，在11月初，隨著豬肉漲價(jià)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的凸顯，多個(gè)中央部委和地方政府接連出臺(tái)政策，多舉措穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保障市場(chǎng)供應(yīng)?？梢灶A(yù)見，在非洲豬瘟疫情緩和后，市場(chǎng)將呈現(xiàn)生豬存欄量爆發(fā)式增長的態(tài)勢(shì)。對(duì)于飼料及飼料添加劑的需求也將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。維生素是其中頗具代表性的品種。

在供給端，維生素E這一子品種有著相對(duì)優(yōu)勢(shì)，維生素E的上游——德國朗盛勒沃庫森工廠的間甲酚生產(chǎn)因技術(shù)問題宣布停產(chǎn)，造成了全球供應(yīng)驅(qū)緊。導(dǎo)致有些廠商的間甲酚的價(jià)格從18年2萬元/噸上漲至目前6萬元/噸，目前市場(chǎng)幾乎無貨，供應(yīng)非常緊張，極大了影響了下游維生素E市場(chǎng)的生產(chǎn)。造成了供給端的緊張局面。

目前市場(chǎng)情況來看，在二季度率先采取補(bǔ)欄措施的豬企在十月份已開始回欄，可以預(yù)見，飼料市場(chǎng)的需求會(huì)大幅提升，而這其中成本占比低、供給端收緊的維生素相關(guān)品種有望大幅受益。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

上證指數(shù)上周在等待中樞擴(kuò)展完成后破位下跌，破位力度比較小，而對(duì)結(jié)構(gòu)分解后發(fā)現(xiàn)，這次大中樞的盤整背馳，第一段以五分鐘趨勢(shì)的形式完成，第二段以盤整的形式完成，且已進(jìn)入了尾聲。因此，料此輪主跌段不會(huì)太久，繼續(xù)維持在前序中樞下軌2850附近企穩(wěn)的判斷。

創(chuàng)業(yè)板這里走勢(shì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)完備，前序中樞底部1640附近可逢低吸納。由于是左側(cè)交易，風(fēng)險(xiǎn)控制線放在1600點(diǎn)附近。防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（文中觀點(diǎn)僅供參考 據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）