深圳商報2019年09月23日訊 （記者詹鈺葉）近來上證指數(shù)圍繞3000點附近反復(fù)拉鋸，市場風(fēng)格切換頻繁。

上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝表示，從長期來看，A股處于市場結(jié)構(gòu)變化的大趨勢中，預(yù)計投資吸引力將不斷增加，投資者可重點關(guān)注科技、消費領(lǐng)域的長期機會。

李德輝表示，近期A股市場“整體震蕩+結(jié)構(gòu)分化”的格局比較明確。從指數(shù)層面看，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、外圍擾動等因素影響，短期趨勢上漲的概率并不大；但在行業(yè)板塊和個股層面，受流動性邊際放松、部分行業(yè)盈利變化等支撐，結(jié)構(gòu)行情其實已演繹得如火如荼。

“從更長的角度看，A股處于市場結(jié)構(gòu)變化的大趨勢中?！崩畹螺x表示，一方面是隨著打破剛兌、社會無風(fēng)險收益率下降，國內(nèi)資金對于權(quán)益資產(chǎn)的配置需求在提升，長期來看，A股吸引力預(yù)計會不斷增加。另一方面，海外資金對于A股的配置也在不斷加碼。他指出，配置上，海外資金不能錯過A股這樣一個重要的資本市場，政策上，各類資金流入的限制逐步取消?？梢哉f，國內(nèi)外投資者對A股的加碼態(tài)勢是一致的。

李德輝表示，A股的長期投資價值沒有爭議，科技、消費、醫(yī)藥這些核心板塊長期看投資價值也沒有爭議。在宏觀經(jīng)濟有壓力、流動性邊際寬松時，資金會更青睞于行業(yè)空間大、業(yè)績增長穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)品種?！敖衲暌詠?，科技和消費的結(jié)構(gòu)性行情就是在這樣的背景下發(fā)生的，未來我們?nèi)允挚春眠@些板塊的長期投資機會?！?/p>

從行業(yè)發(fā)展和盈利情況看，李德輝認為，科技、消費和醫(yī)藥必然是中國長期受益的板塊。無論是市場需求、社會資本的投入和積累，還是國家的決策方向，都在這些行業(yè)上形成合力?！拔覀兛吹降氖巧鲜霭鍓K未來10年的長期機會；但短期來看，估值的快速提升確實也帶來了調(diào)整壓力，因此我們更傾向于維持中性偏樂觀的核心配置。”

他分析，推動上述板塊行情的動力之一是需求。中國擁有14億人組成的龐大內(nèi)需市場，無論是醫(yī)療、消費、旅游，還是電子產(chǎn)品的普及與滲透，都有巨大的提升空間。受穩(wěn)定的需求推動，今年以來醫(yī)療、消費、科技等板塊的盈利增長仍十分確定。動力之二則是趨勢。中美貿(mào)易摩擦給市場的一個重要啟示，就是科技和創(chuàng)新是中國必須要發(fā)展的方向。自主可控、自主研發(fā)、自主創(chuàng)新成為長期確定趨勢，同時中國在5G方面的領(lǐng)先優(yōu)勢也已形成，未來市場就會看到整個智能終端產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)。

萬得數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，在已披露半年報的上市公司中，計算機、電子、通信等板塊的二季度凈利潤增速達15%，較一季度提升5.2個百分點，計算機、電子元器件等板塊二季度盈利增速均達到20%以上。

“短期來看，相關(guān)板塊確實累積了不小的漲幅，但長期來看，我們?nèi)詧远春每萍肌⑾M領(lǐng)域的長期機會?！?/p>

此外，李德輝表示，如金融、地產(chǎn)、化工等板塊的估值已處于歷史最低分位，向下調(diào)整的空間不大，還有較好的股息率，其絕對收益價值值得特別關(guān)注?！巴ㄟ^‘核心+衛(wèi)星’的均衡配置，我們希望追求更長期、更穩(wěn)健的業(yè)績回報?！?/p>