這兩年，A股市場和外圍市場的聯(lián)動關(guān)系有個特點(diǎn)：外圍市場漲，A股不一定跟漲；外圍市場跌，A股大概率跟跌?，F(xiàn)在，我們似乎看到了改變的希望。由于所謂國債利率倒掛的問題，美股上周三大幅下跌，其中道瓊斯指數(shù)下跌了800點(diǎn)。上周四，A股如預(yù)期的那樣大幅低開，然后一路向上攀升，最終，主要指數(shù)均以紅盤報收。A股終于秀了把肌肉給世界看。
有人會問，A股“秀肌肉”持續(xù)下去的可能性有多大？市場從來朝云暮雨，沒人敢把話說死。但是，對A股市場多些樂觀看法，應(yīng)該不會錯得太離譜。
現(xiàn)在，市場的主要憂慮在于，全球性的經(jīng)濟(jì)衰退會不會變成現(xiàn)實(shí)。美聯(lián)儲降息了，20多個國家的央行都宣布降息。這些對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)防性舉措，可能反過來加重了對于全球性經(jīng)濟(jì)衰退的心理預(yù)期。有些時候，利好和利空就是一對親密無間的好鄰居。不過，這些未必就是憂慮中國經(jīng)濟(jì)和A股市場前景的理由。
中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整早就已經(jīng)開始。最近一些經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)看上去不夠理想，有些悲觀的說法就此出現(xiàn)不足為奇。如果換個角度看，或許悲觀者也會有樂觀的理由。比如，不少人都在為中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力擔(dān)憂。有意味的是，這個時候，中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。這當(dāng)然不只是對于“房住不炒”的堅持，更是基于高屋建瓴的理性判斷對于中國經(jīng)濟(jì)前景所展現(xiàn)的堅強(qiáng)信心。外部的風(fēng)云變幻給中國經(jīng)濟(jì)提供了更多的錘煉和展示自身韌性的機(jī)會。這樣的韌性當(dāng)然也要體現(xiàn)在A股市場上。
幾天前，中國證監(jiān)會副主席李超表示，從近期市場表現(xiàn)看，美國的極限施壓對A股市場的影響趨于弱化，我國資本市場的韌性在增強(qiáng)，抵御外部沖擊的能力在提高：其一，中國經(jīng)濟(jì)增速仍處在全球領(lǐng)先水平；其二，市場估值水平較低，上證綜指市盈率近13倍，而美國三大股指市盈率均超20倍；其三，市場杠桿水平大幅下降，自身風(fēng)險明顯緩釋，目前市場杠桿資金約1.2萬億元，較歷史最高點(diǎn)下降近80%。上周四A股市場的表現(xiàn)，當(dāng)然給李超的這番話提供了絕好注腳。
從兩融新規(guī)到利率市場化新政，說明A股市場的利好效應(yīng)在積聚之中，而“房住不炒”的持之以恒也終將推動更多的資金進(jìn)入A股市場。A股“秀肌肉”，大概率不是秀一把就拉倒。
