深圳商報(bào)2019年07月05日訊 （見習(xí)記者崔敏）年初至今，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，該指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲10.11%，7月1日更是站上131.51點(diǎn)的高位，創(chuàng)17個(gè)月新高。截至7月4日收盤，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)收報(bào)129點(diǎn)。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，恒生指數(shù)年初至今累計(jì)上漲11.41%，上證綜指和深證成指分別上漲20.50%、29.40%，從漲幅來看，滬深股指大幅跑贏恒指。從A+H股比價(jià)來看，A股普遍跑贏H股，兩地金融藍(lán)籌股雖都有領(lǐng)漲表現(xiàn)，但A股市場明顯漲勢更強(qiáng)勁。

具體來看，在112只A+H股中，有34只A股較H股溢價(jià)超100%，其中16只超過200%，數(shù)量較去年12月初翻倍。A股溢價(jià)率較高的前三名分別為洛陽玻璃、浙江世寶、京城股份，分別溢價(jià)601%、512.78%、423.99%。此外，A+H股中僅海螺水泥股價(jià)倒掛，A股較H股折價(jià)1.76%。

AH股溢價(jià)指數(shù)追蹤的成分股中，銀行、保險(xiǎn)、券商等金融藍(lán)籌股權(quán)重占絕對優(yōu)勢，總市值占比6成。H股中的金融藍(lán)籌股股價(jià)的漲幅普遍小于A股，導(dǎo)致溢價(jià)指數(shù)走高。就行業(yè)板塊來看，A股較H股溢價(jià)率較高的股票集中于基建、金融、公用事業(yè)板塊。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，主要是由于A股市場在今年出現(xiàn)了較大幅度反彈，導(dǎo)致股價(jià)大幅上漲，而港股表現(xiàn)較差，因此出現(xiàn)AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高的形勢。A股市場和港股市場所面臨的投資者結(jié)構(gòu)以及資金的流動(dòng)情況不同，所以AH股存在差價(jià)也在情理之中。長期來看，A股相對H股的溢價(jià)可能會保持在一定區(qū)間波動(dòng)。從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)AH股溢價(jià)指數(shù)達(dá)到一定高度之后，會出現(xiàn)回落。后期A股調(diào)整或是港股反彈，從而縮小A股及港股的差距。

深圳前海國豐優(yōu)合資本管理有限公司總經(jīng)理金少華表示，AH股溢價(jià)是長期以來一直存在的現(xiàn)象。香港是國際上最成熟的市場之一，H股估值非常保守與穩(wěn)健，而A股仍處在高速成長的過程中，因此A股估值比H股高。1月至4月股價(jià)的上漲，更是帶動(dòng)了AH股溢價(jià)走強(qiáng)。長期來看，未來AH股的溢價(jià)會逐步縮減。目前，也有個(gè)股出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，這也是好現(xiàn)象。