周四A股三大股指延續(xù)縮量調(diào)整格局。盤(pán)面來(lái)看，農(nóng)牧種業(yè)、石油、小金屬有色逆市上漲，保險(xiǎn)、券商、科技股等板塊領(lǐng)跌，盤(pán)中康強(qiáng)電子、湘郵科技、實(shí)達(dá)集團(tuán)、天龍光電等近期大火的人氣股紛紛跌停，使得盤(pán)面賺錢(qián)效應(yīng)較上一交易日明顯降溫。不過(guò)，隨著兩市總龍頭金力永磁11天9板的火爆走勢(shì)帶動(dòng)下，次新板塊逆市崛起，成為了弱勢(shì)行情下資金新的避險(xiǎn)方向。

資金尋找市場(chǎng)阻力最小方向

“近期市場(chǎng)這么小的成交量，大部分個(gè)股走勢(shì)都是窄幅波動(dòng)，如果不參與市場(chǎng)主流熱點(diǎn)，真的很難賺到錢(qián)?！惫擅裼嘞壬毡P(pán)后向記者表示。

近期的市場(chǎng)走勢(shì)確實(shí)如余先生所描述一樣，市場(chǎng)自本月6日調(diào)整以來(lái)，股指展開(kāi)窄幅波動(dòng)，成交量也是持續(xù)萎縮，尤其上證指數(shù)近10個(gè)交易日的成交量維持在2000億元的水平。

從市場(chǎng)資金面情況來(lái)看，記者梳理東財(cái)CHOICE數(shù)據(jù)看到，昨日兩市主力資金凈流出為225.72億元，較多日以來(lái)有所放大。如從連續(xù)多日來(lái)資金走向來(lái)看，5月以來(lái)，主力資金凈流出軌跡明顯，本月19個(gè)交易日中，15個(gè)交易日為負(fù)流出，僅有4日為正，顯示市場(chǎng)空方力量仍然占據(jù)主動(dòng)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受制于資金縮量影響，先前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的證券、保險(xiǎn)、化工等資金大容量的板塊已難以走出強(qiáng)勢(shì)行情，相反，農(nóng)業(yè)、科技等中小盤(pán)個(gè)股開(kāi)始受到資金青睞，資金開(kāi)始向市場(chǎng)阻力最小的中小創(chuàng)板塊開(kāi)始集中。

盡管整個(gè)五月市場(chǎng)延續(xù)箱體震蕩走勢(shì)，但個(gè)股表現(xiàn)卻異常精彩，走出了金力永磁、豐樂(lè)種業(yè)、英洛華、康強(qiáng)電子、天龍光電等翻倍大牛股。尤其總龍頭金力永磁在事件驅(qū)動(dòng)刺激下，走出大超出市場(chǎng)預(yù)期走勢(shì)，短短幾十個(gè)交易日，股價(jià)翻近三倍。同時(shí)也帶火了一直低迷的次新板塊，使得市場(chǎng)的目光再次聚焦在次新板塊。

“金力永磁的翻番行情，勢(shì)必也會(huì)吸引資滬市金關(guān)注次新股的機(jī)會(huì)，特別是在最近滬市成交量一直維持在2000億元，要想發(fā)動(dòng)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)難度還是較大，資金抱團(tuán)炒小盤(pán)的次新是有可能的?！币晃凰侥既耸肯蛴浾弑硎?。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，金力永磁已經(jīng)帶出了次新的整體變盤(pán)，次新板塊已經(jīng)被激活，昨日日豐集團(tuán)的超預(yù)期表現(xiàn)可以判定次新的氛圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于老股。所以這里后市資金可能會(huì)一直往次新去挖掘新的牛股標(biāo)的。

股指近期將保持箱體震蕩

市場(chǎng)連續(xù)幾日的反彈，市場(chǎng)成交量并未放大，而盤(pán)中一些概念股活躍市場(chǎng)，也未能給股市帶來(lái)增量資金，使得股指在低位持續(xù)徘徊，難有機(jī)會(huì)突破當(dāng)前整理區(qū)間。

當(dāng)下有市場(chǎng)悲觀情緒預(yù)期，后市滬綜指和深成指還有再度回補(bǔ)2月25日跳空缺口可能。由此可見(jiàn)，投資者缺乏持續(xù)做多的信心，短期市場(chǎng)的弱勢(shì)格局還難以改變。

“市場(chǎng)處于底部區(qū)域，箱體震蕩的過(guò)程沒(méi)有結(jié)束。不管是什么樣的題材，資金總是當(dāng)作短線處理，往往是暴炒之后再看成色。當(dāng)前市場(chǎng)題材炒作切換速度較快，熱點(diǎn)板塊當(dāng)天大漲之后隔日又進(jìn)入萎靡狀態(tài)，5G、芯片、稀土，一輪大漲之后波動(dòng)幅度明顯加大，在這樣的行情中短線操作的難度非常大，投資者一旦踏錯(cuò)節(jié)奏就可能導(dǎo)致追高或者踏空的結(jié)果，反而加大了操作風(fēng)險(xiǎn)?！卞X(qián)坤投資一位分析師表示。

該分析師認(rèn)為，市場(chǎng)仍然處于一個(gè)不穩(wěn)定的震蕩狀態(tài)中。日線圖上股指已經(jīng)五連陽(yáng)，但短線會(huì)有一定的調(diào)整壓力。近期從國(guó)債逆回購(gòu)和SHIBOR利率走低來(lái)看，市場(chǎng)不缺資金，MSCI及富時(shí)羅素的擴(kuò)容配置為市場(chǎng)帶來(lái)了充裕的增量資金，而且今年還有幾次擴(kuò)容機(jī)會(huì)，充足的流動(dòng)性和權(quán)重股的低估值狀態(tài)是市場(chǎng)的安全邊際?，F(xiàn)在向上發(fā)動(dòng)時(shí)機(jī)未到，近期大盤(pán)將持續(xù)展開(kāi)箱體震蕩，控制倉(cāng)位耐心等待或是較好的交易策略。

不過(guò)，在源達(dá)投顧看來(lái)，隨著市場(chǎng)調(diào)整，A股估值重新進(jìn)入了有吸引力的區(qū)間，只是這一估值優(yōu)勢(shì)被短期外圍風(fēng)險(xiǎn)所掩蓋。盡管目前短期市場(chǎng)或仍將處于盤(pán)整之中，但是投資者可重點(diǎn)關(guān)注中期投資方向，關(guān)注政策受益的領(lǐng)域和具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，如自主可控的投資邏輯和通脹預(yù)期背景下的農(nóng)產(chǎn)品方向。（張亮）