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“5·19”行情20年 老股民揮之不去的記憶

“5·19”行情20年 老股民揮之不去的記憶

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人工智能朗讀:

20年,彈指一揮間。“5·19”行情,是許多老股民心中不能磨滅的記憶。20年前的5月19日,在科網(wǎng)股的帶動(dòng)下,滬指一個(gè)半月暴漲66%,上演了一波凌厲的飆升行情。

20年,彈指一揮間。“5·19”行情,是許多老股民心中不能磨滅的記憶。20年前的5月19日,在科網(wǎng)股的帶動(dòng)下,滬指一個(gè)半月暴漲66%,上演了一波凌厲的飆升行情。然而,20年過(guò)去了,今年春節(jié)后A股迎來(lái)大幅反彈,投資者似乎看到了當(dāng)年行情的影子。對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,今年市場(chǎng)的反彈與20年前盡管有類(lèi)似的地方,但由于目前基本面、市場(chǎng)容量等與當(dāng)初大不相同,因此井噴行情難以重演,未來(lái)10年A股更多是走慢牛行情。

當(dāng)年牛股大多隕落

1999年5月19日,上證指數(shù)大漲4.64%,點(diǎn)燃了低迷已久的市場(chǎng)人氣。隨后,在短短的一個(gè)半月時(shí)間,滬指從1060點(diǎn)暴漲至當(dāng)年6月30日的1756點(diǎn),累計(jì)漲幅高達(dá)66%,隨后經(jīng)過(guò)半年的調(diào)整后,滬指再度掀起一波上漲,直至2001年6月沖上2245點(diǎn)。這波牛市被譽(yù)為A股史上一波史詩(shī)級(jí)的行情,也就是著名的“5·19”行情。

網(wǎng)絡(luò)科技股無(wú)疑是“5·19”行情的最大亮點(diǎn)。綜藝股份、億安科技(現(xiàn)名神州高鐵)、海虹控股(現(xiàn)名國(guó)新健康)、四川湖山(現(xiàn)名四川九洲)、廈門(mén)信達(dá)等科技網(wǎng)絡(luò)股紛紛暴漲,漲幅翻倍的個(gè)股比比皆是。

以?xún)|安科技為例,該股從1999年5月19日一路飆升至2000年2月17日,在9個(gè)月時(shí)間里,該股由17元一路上漲至126.31元,累計(jì)漲幅高達(dá)6.4倍!2000年2月15日,億安科技股價(jià)突破百元大關(guān),成為自滬深股票實(shí)施拆細(xì)后首只市價(jià)超過(guò)百元的股票,引起了市場(chǎng)的極大震動(dòng)。

此外,綜藝股份從1999年5月19日的10.58元一路攀升至2000年2月21日的64.27元(期間10轉(zhuǎn)5),復(fù)權(quán)后暴漲逾8倍。不過(guò),該股價(jià)也成為了公司的歷史最高價(jià),即使后來(lái)滬指漲至6124點(diǎn),綜藝股份也未能跨越當(dāng)年的高點(diǎn)。

然而,上述牛股的表現(xiàn)只是曇花一現(xiàn)。在2000年納斯達(dá)克泡沫破滅后,A股當(dāng)最具代表性的領(lǐng)頭羊億安科技因違規(guī)操縱案的爆發(fā)而轟然倒下,也標(biāo)志著科網(wǎng)股惡炒泡沫的徹底破滅。

數(shù)據(jù)顯示,大多數(shù)個(gè)股目前股價(jià)低于當(dāng)年的高點(diǎn)。截至上周末,上海梅林較2000年高點(diǎn)回落逾四成,神州高鐵較高點(diǎn)回落逾七成,綜藝股份較高點(diǎn)回落近七成。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái),“5·19”行情被爆炒的網(wǎng)絡(luò)概念股更多是非理性炒作,如四川湖山、億安科技、海虹控股等業(yè)績(jī)都很一般。

誰(shuí)是20年的“長(zhǎng)牛股”

如今距“5·19”行情已過(guò)去整整20年,當(dāng)年的牛股大多歸于沉寂。不過(guò),當(dāng)初未露崢嶸的一些個(gè)股這20年來(lái)走勢(shì)卻相當(dāng)強(qiáng)勁。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),截至上周末,“5·19”行情之前已上市的A股有778家,其中有24只個(gè)股最近20年漲幅超過(guò)10倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。

從個(gè)股來(lái)看,格力電器、云南白藥、萬(wàn)科A、五糧液、福耀玻璃、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、伊利股份、長(zhǎng)春高新、海通證券等個(gè)股20年累計(jì)漲幅超過(guò)30倍。其中,格力電器累計(jì)漲幅高達(dá)170倍,云南白藥、萬(wàn)科A累計(jì)漲幅分別為98倍和62倍。

從行業(yè)分布來(lái)看,這些大牛股大多為大消費(fèi)股,如格力電器屬于家電,五糧液、瀘州老窖、伊利股份屬于食品飲料,云南白藥、長(zhǎng)春高新屬于醫(yī)藥板塊。

根據(jù)統(tǒng)計(jì),最近20年食品飲料行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅超過(guò)12倍,高居榜首;醫(yī)藥生物、家電累計(jì)漲幅均在4倍以上,大幅跑贏大盤(pán),這從側(cè)面印證了消費(fèi)板塊容易走出長(zhǎng)牛股的特征。

對(duì)此,前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示,最近20年A股越來(lái)越成熟,更注重業(yè)績(jī)。從漲幅居前的個(gè)股來(lái)看,大多為業(yè)績(jī)優(yōu)良的白馬股。

數(shù)據(jù)還顯示,盡管滬指較20年前大漲1.7倍,但依然有少數(shù)個(gè)股下跌。截至上周末,最近20年有42家,其中24家跌幅超過(guò)兩成。ST廈華、ST明科、*ST華澤、西寧特鋼、*ST富控等5家個(gè)股更是被腰斬,投資者損失慘重。

歷史難以簡(jiǎn)單重演

在經(jīng)歷了去年的大跌后,今年以來(lái)A股迎來(lái)一波反彈,尤其是春節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁,創(chuàng)業(yè)板從低點(diǎn)上來(lái)一度大漲四成。

在“5·19”行情20周年之際,一些機(jī)構(gòu)也將今年的行情與“5·19”行情進(jìn)行比較,認(rèn)為兩者都是在政策面發(fā)出明顯利好的刺激之下快速上漲,并在隨后迎來(lái)一波大牛市。

財(cái)通證券此前在研報(bào)中指出,A股春節(jié)后這輪讓多數(shù)投資者猝不及防的單邊上漲行情,從行情發(fā)動(dòng)的背景、驅(qū)動(dòng)邏輯、演繹過(guò)程以及風(fēng)格特征等方面來(lái)看,與“5·19”有不少的相似之處。

如從宏觀(guān)背景上看,兩次行情發(fā)動(dòng)前,我國(guó)都面臨化解實(shí)體企業(yè)融資難的問(wèn)題,從而更好地激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力;在政策面上,高層都是將A股作為經(jīng)濟(jì)破局的重要工具;在行情特征方面,兩次行情開(kāi)始之前滬指的市盈率水平都處于近5年的低位,導(dǎo)致逼空式上漲行情連續(xù)出現(xiàn);甚至,兩次行情領(lǐng)漲的板塊和個(gè)股都與高科技相關(guān)。

不過(guò),大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,與20年前相比,A股在市場(chǎng)容量、上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)開(kāi)放程度等方面都發(fā)生了翻天覆地的變化,因此歷史難以簡(jiǎn)單地重演。

對(duì)此,楊德龍對(duì)記者表示,“5·19”行情是歷史上少有的井噴行情,春節(jié)后的這輪行情與“5·19”相比盡管有相似的地方,但還有很多不一樣的地方,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、A股的總市值和當(dāng)初不可同日而語(yǔ),因此要出現(xiàn)類(lèi)似當(dāng)初的井噴行情比較難。未來(lái)10年A股更多是走慢牛行情,個(gè)股分化將愈加明顯。

[責(zé)任編輯:江書(shū)劍]