智通財經APP獲悉，高盛發(fā)表研究報告，對青島啤酒(00168)看法更趨正面，將其評級由“中性”升至“買入”，目標價由38港元大幅上調至54港元。
該行認為公司處于正軌，并可迎來數年的復蘇并重振青島品牌?，F(xiàn)時公司正轉向針對質量增長的策略，而非單純追求規(guī)模，該行看到潛在機遇可助改善公司利潤，預期2019和2020年公司銷售及每股盈利年復合增長將分別為6%及19%。
報告指出，青啤在獲得虧損的地區(qū)，將減少線下宣傳開支并改善銷售效率，可帶動EBIT，在未來兩年提升4億元人民幣。而在較強的地區(qū)公司將繼續(xù)提升產品組合，除重新聚焦于核心青島啤酒品牌外，以加快升級高端品牌產品組合。此外公司計劃每年關閉2至3所廠房以提升效率，因此預計其毛利率將逐步改善。
長遠而言，該行認為，青啤管理層及銷售團隊可帶領公司迎接可持續(xù)的復蘇，但認為執(zhí)行能力將決定青啤的新策略能否成功?？紤]到華潤啤酒(00291)已將焦點放在產品組合及盈利能力上，該行認為青啤的轉變可助改善整個行業(yè)的環(huán)境，預計競爭可較輕松，而折扣幅度可適當縮小。(陳雨)
