深圳商報(bào)2018年12月26日訊 （記者 陳燕青）24日晚間，針對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中個(gè)別管理人讓渡管理責(zé)任、開展通道類業(yè)務(wù)的情形，證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部發(fā)布資產(chǎn)證券化監(jiān)管問答，從四方面提出了明確的規(guī)范要求。

監(jiān)管層指出，前期公司債券監(jiān)管部組織開展了資產(chǎn)證券化項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)部分管理人尤其是部分基金子公司內(nèi)部控制不健全，風(fēng)控意識(shí)淡薄，讓渡管理責(zé)任、開展通道類業(yè)務(wù)，形成風(fēng)險(xiǎn)事件并造成了不良影響。為維護(hù)市場(chǎng)秩序，推進(jìn)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)高質(zhì)量健康發(fā)展，現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)重申并明確。

第一，券商、基金子公司等開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《券商及基金子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》等法律法規(guī)要求，建立健全內(nèi)控機(jī)制，切實(shí)履行管理人職責(zé)，依規(guī)獨(dú)立進(jìn)行盡職調(diào)查和存續(xù)期管理。

第二，券商、基金子公司應(yīng)恪守獨(dú)立履責(zé)、勤勉盡責(zé)義務(wù)，不得將不符合其合規(guī)風(fēng)控要求的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目以各種方式推薦給其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也不得為其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供規(guī)避其合規(guī)、風(fēng)控要求的通道服務(wù)。

第三，券商、基金子公司根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和客觀需要合理使用第三方服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《關(guān)于加強(qiáng)券商在投資銀行類業(yè)務(wù)中聘請(qǐng)第三方等廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的意見》的要求規(guī)范開展業(yè)務(wù)，不得將法定職責(zé)予以外包，其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因聘請(qǐng)第三方而減輕或免除。

第四，對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)未獨(dú)立審慎履行職責(zé)、讓渡管理責(zé)任、開展“通道”類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的行為以及規(guī)避合規(guī)風(fēng)控要求、借外部“通道”開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的行為，監(jiān)管部門將對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員嚴(yán)肅查處。

今年以來，受“去通道、去嵌套、去杠桿”等監(jiān)管政策影響，作為占據(jù)通道業(yè)務(wù)相當(dāng)比重的銀信合作業(yè)務(wù)，已經(jīng)呈現(xiàn)出大幅下降的趨勢(shì)。信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，二季度信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下滑，下降最為明顯的是以單一、事務(wù)管理信托為主的通道類業(yè)務(wù)。

中國(guó)信登信托登記系統(tǒng)日前表示，自今年4月底資管新規(guī)正式落地以來，新增非主動(dòng)管理類產(chǎn)品的數(shù)量占比和規(guī)模占比降幅十分明顯，數(shù)量占比迅速跌至五成以下，規(guī)模占比也由年初八成左右降至9月、10月的六成左右。

對(duì)此，東部一家券商資管人士表示，“資管新規(guī)要求將嵌套層級(jí)限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)，此舉使得券商和基金子公司的通道業(yè)務(wù)大幅減少，預(yù)計(jì)未來通道業(yè)務(wù)或?qū)⑦M(jìn)一步萎縮?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“通道業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)之一是業(yè)務(wù)鏈條過長(zhǎng)，不能穿透至底層資產(chǎn)，對(duì)其潛在風(fēng)險(xiǎn)難以控制。資管行業(yè)須正本清源，回歸資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理以及價(jià)值挖掘的本源，并主動(dòng)提升管理能力，擺脫監(jiān)管套利。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)從以通道類業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的盈利模式，向業(yè)務(wù)鏈整合的盈利模式轉(zhuǎn)型?！?/p>