近日，富力董事長李思廉女兒與香江董事主席劉志強夫婦兒子的婚宴照承包了地產(chǎn)人的朋友圈，一度被稱為地產(chǎn)界的最強聯(lián)姻。
早在2012年，富力地產(chǎn)與香江集團就已有過合作，二者曾簽署過戰(zhàn)略合作協(xié)議。此后，李劉兩家向來私交甚好，李思廉與劉志強在一些圈內(nèi)大佬聚會場合經(jīng)常共同出現(xiàn)。
為了迎娶富力千金，劉志強父子于香港頂級富人區(qū)半山區(qū)豪擲11.48億購買豪宅，錄得亞洲區(qū)分層戶呎價次高紀錄的樓王單位。
對于地產(chǎn)富豪來說，這11億并不算什么大錢，但對于吃瓜投資者來說，更重要的是香江集團在今后能否救富力于水火之中？
“千億”的代價
曾躋身于“華南五虎”的富力地產(chǎn)如今已淪落第二梯隊。
反觀富力過去3年財報，盡管富力地產(chǎn)的總營收分別為443億元、537億元、592億元，但其增速卻由27.67%下滑至10.24%，而同時期的巨頭房企們正紛紛跨入千億級時代。
對此，李思廉也提出了千億的目標——2018年實現(xiàn)1300億銷售額。他對這個目標信心滿滿，甚至想要在2020年沖擊3000億。
智通財經(jīng)APP獲悉，富力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，今年前個11月，公司的銷售金額達到約人民幣1138.5億元，銷售面積達約892.91萬平方米。在2018年結(jié)束的前一個月，富力的千億目標算是達到了，今年1300億銷售額的目標或許也能勉強完成，但在擴張的另一面，富力的負債也創(chuàng)下了上市以來的新高。
富力地產(chǎn)財報數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年三季度，富力地產(chǎn)的負債總額分別達1345億元、1795億元、2332億元及2863億元。其中，有息負債已經(jīng)高達1600逾億，對比同規(guī)模的房企，這一數(shù)據(jù)居于同水平房企高位。
在房地產(chǎn)行業(yè)陣陣秋意之中，富力顯得頗為“焦慮”，擴張的手法也變得更為激進。一年多前，富力參與的那場“世紀大交易”仍歷歷在目，其以200億元價格拿下萬達旗下77家酒店。
但對于這場交易，富力似乎沒進行周全的考慮。當時富力地產(chǎn)董事會秘書胡杰在電話會議中表示：“收購不是長時間談判，是一個短時間偶然機會，沒有預(yù)判性，沒有在原來考慮的計劃內(nèi)”。
這樁預(yù)料之外的生意讓富力在債務(wù)泥潭中越陷越深。財報數(shù)據(jù)顯，2017年富力地產(chǎn)的酒店虧損金額為1.46億元，今年上半年這一數(shù)字增至1.84億。智通財經(jīng)APP此前分析過，由于酒店業(yè)務(wù)由于其重資產(chǎn)長周期屬性，短時間難以貢獻現(xiàn)金流還將增加財務(wù)杠桿。
從財務(wù)報表可以看出，富力地產(chǎn)的經(jīng)營性現(xiàn)金流長期處于“入不敷出”的狀況。其經(jīng)營性現(xiàn)金流余額連續(xù)6年為負，今年三季度這一數(shù)字依然為-28億元。
如今，富力地產(chǎn)的闊氣不再，其正在想盡辦法不被債務(wù)壓垮，但現(xiàn)實卻為富力燃眉的火上淋了油。
融資困局
為了融資，富力甚至想到了增發(fā)新股。
11月5日，一則“擬發(fā)行不超過8.05億股新H股，所得款項擬全部用于補充公司的資本金”的公告讓富力股價跌近9%。
（富力地產(chǎn)股價走勢圖，行情來源：富途證券）
據(jù)悉，此次H股發(fā)行價不低于前五個交易日于聯(lián)交所錄得H股收市價平均數(shù)的80%。若新H股發(fā)行完成后，富力總股份數(shù)將升至40.28億股，其中H股股數(shù)為18.21億股，占總股本比例增長至45.2%。
富力地產(chǎn)自2006年以來從未發(fā)行過任何形式的股份，這算得上富力自上市以來首次進行股權(quán)類再融資。為了緩解資金鏈問題，富力不惜在股市低迷期用處了此等“不劃算”的方式，更像是已無路可走。
在此之前，富力的其他融資路線均遇阻。據(jù)智通財經(jīng)APP統(tǒng)計，今年2月，富力公告宣布取消發(fā)行10億元中期票據(jù)；5月23日，再次宣布取消10億元超短融資發(fā)行計劃，另擇時機重新發(fā)行。同月25日，上交所信息顯示，富力地產(chǎn)60億住房租賃專項公司債項目遭遇“中止”。8月迎來四連敗，另外一筆60億元的住房租賃公司債宣告終止。
在此其間，評級機構(gòu)惠譽下調(diào)了富力信用評級至BB-，被歸類至垃圾債券的范疇。
進入9月，富力發(fā)債計劃才終于成功，其連續(xù)發(fā)行了三期資產(chǎn)支持專項計劃ABS，合計擬發(fā)行總金額為122.21億元。但這遠解救不了身處負債漩渦中的富力地產(chǎn)，為此，其甚至選擇“抽水”的方式獲得資金。
這一年，在奮力“擠進”千億俱樂部的同時，富力擴張的后遺癥也在集中爆發(fā)，其能挨過這個寒冬嗎？（莊禾晴）