華爾街喜歡“高風險、高收益”，但華爾街從不青睞過高的風險，否則它就應該開在拉斯維加斯而不是紐約。
近期，網(wǎng)易下架了運轉5年的網(wǎng)易理財，告訴市場P2P寒冬并未過去。而華爾街在一眾金融科技中概股公司發(fā)布三季報后表現(xiàn)出的態(tài)度更是“過于真實”，那些人就差把“不喜歡”三個字寫在臉上。
P2P爆雷下的“凜冬”
P2P網(wǎng)貸爆雷潮從6月開始，至今已經(jīng)快半年時間了。很多口碑崩塌的P2P公司短時間內便讓市場對這個行業(yè)的信心出現(xiàn)斷崖式滑坡。
這一現(xiàn)象均真實地反映在這些P2P上市公司的財報中。
智通財經(jīng)APP觀察到，在披露三季報的P2P中概股公司中，趣店(QD.US)收入達19.3億元(人民幣，單位下同)，環(huán)比增長32.9%，同期凈利潤為6.8億元，環(huán)比增長5%;小贏科技(XYF.US)收入為8.3億元，環(huán)比增加83%，凈利潤為1.9億元，環(huán)比增長97%;拍拍貸(PPDF.US)收入為11億元，環(huán)比下跌5%，凈利潤為6.5億元，環(huán)比增長7%;宜人貸(YRD.US)收入為11.2億元，環(huán)比下跌26%，凈利潤為1.5億元，環(huán)比下跌26%。
(資料來源：智通財經(jīng)APP統(tǒng)計數(shù)據(jù))
從上圖可以清晰地看到，三季度以來美股幾大特征較為鮮明的P2P網(wǎng)貸公司的發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的分化。
以傳統(tǒng)P2P網(wǎng)貸業(yè)務為核心的拍拍貸和宜人貸的業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑，其中宜人貸因報告期內貸款發(fā)放量的大幅縮減，導致公司營收和凈利潤的大幅下滑。
從三季度公司貸款規(guī)模來看，除趣店未披露相關數(shù)據(jù)外，小贏科技貸款額達75.6億元，環(huán)比下滑32.4%;拍拍貸貸款額為147.7億元，環(huán)比下滑12.1%;而宜人貸貸款額為65.5億元，環(huán)比大幅下滑44.2%。
(資料來源：智通財經(jīng)APP統(tǒng)計數(shù)據(jù))
從上面4家公司的三季報財務及運營數(shù)據(jù)中可以看出，在傳統(tǒng)P2P公司中，拍拍貸已經(jīng)確立了其P2P頭部平臺的地位，無論在貸款額以及下滑幅度中均相對穩(wěn)住了陣腳，并且公司在營收小幅下滑的同時實現(xiàn)了凈利潤的環(huán)比漲幅。
并且智通財經(jīng)APP還了解到，截至9月底，拍拍貸累計個人出借用戶數(shù)增至64.4萬人，同比凈增3.1萬人。與此同時，拍拍貸累計借款用戶突破1340萬人，Q3平均每筆借款金額為3396元，復借率達到69.8%。
由于目前P2P行業(yè)在國內的發(fā)展依然還有很大的提升空間，各種規(guī)則也不盡規(guī)范，在缺乏穩(wěn)定的信用體系支撐下，流量會逐漸向頭部平臺集中。在這種情況下，拍拍貸的前景會比宜人貸好上不少。
當然，在行業(yè)頻頻爆雷的現(xiàn)狀下，通過發(fā)展其他業(yè)務規(guī)避風險也未嘗不可。
從數(shù)據(jù)上看，趣店和小贏科技未在財務方面未受到此次“寒潮”過多波及的原因在于兩家公司在發(fā)展傳統(tǒng)P2P網(wǎng)貸業(yè)務的同時還開展了其他業(yè)務。
智通財經(jīng)APP觀察到，趣店在財報中披露的大白汽車銷售收入達到5.9億元，占其當期營收超過1/4，這部分收入及利潤極大彌補了趣店在網(wǎng)貸業(yè)務上遭到的行業(yè)問題。
與此同時，小贏科技則在發(fā)展網(wǎng)貸業(yè)務的同時不斷擴大其卡貸業(yè)務的規(guī)模。由于信用卡代償業(yè)務的風險相較P2P個人業(yè)務更低，所以小贏科技的這項業(yè)務為其業(yè)績加分不少。智通財經(jīng)APP觀察到，小贏卡貸第三季度的貸款總額為57.2億元，占公司當期貸款額的75.7%。
P2P告別“野蠻生長”?
很多人笑稱“如今P2P涼了”。
自從監(jiān)管加強行業(yè)規(guī)范和引導后，P2P問題平臺便不斷被爆出。智通財經(jīng)APP了解到，今年6月以來，國內新增問題平臺逐漸增多，并在7月份達到最多的194家，但到10月份新增問題平臺的數(shù)量卻已經(jīng)低至37家。也就是說，在新的監(jiān)管強度下，又有一批問題公司得以治理，行業(yè)整合進程已經(jīng)被加速。
正如智通財經(jīng)APP此前提到的，隨著行業(yè)集中度不斷提高，資源及流量會向行業(yè)頭部平臺靠攏。并且監(jiān)管的介入也是重塑市場信心的一個必要步驟。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，從今年6月開始，P2P網(wǎng)貸行業(yè)借款人人數(shù)出現(xiàn)大幅下滑，重疊上圖正是行業(yè)監(jiān)管加強開始的時間點。到了9月，借款人人數(shù)首次開始回升，說明市場已經(jīng)感受到監(jiān)管后行業(yè)規(guī)范化的提高，這正說明市場對P2P行業(yè)信心正在出現(xiàn)回升。
只是，這點改變似乎并不能說服美股投資者。在多家美股P2P中概股公司發(fā)布三季報后，除了頭部平臺趣店、拍拍貸等以外，另外多家P2P公司股價均出現(xiàn)一定跌幅。雖然從行業(yè)上看，整個行業(yè)環(huán)境正在向好發(fā)展，但監(jiān)管問題仍舊是懸在P2P行業(yè)頭上的“達摩克利斯之劍”，這種過高的風險似乎短時間內依然無法得以解決，而美股投資者的觀望期還將持續(xù)。（聶一洲）