財(cái)政部、國家稅務(wù)總局日前發(fā)布《中華人民共和國印花稅法（征求意見稿）》。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，征求意見稿是印花稅調(diào)整的一個(gè)信號，而降低證券交易印花稅或是下一個(gè)實(shí)質(zhì)利好，意味著組合救市從監(jiān)管層表態(tài)轉(zhuǎn)向真金白銀托底。
目前的證券交易印花稅按1‰的稅率對賣出方征收。1988年至2017年，全國累計(jì)征收印花稅21450億元，年均增長19.1%，其中2017年征收印花稅2206億元。今年前三季度印花稅收入1809億元，同比增長1.2%；其中證券交易印花稅881億元，同比下降6.5%。
印花稅下調(diào)是大勢所趨
隨著A股市場持續(xù)下跌，下調(diào)印花稅的呼聲再起。記者采訪中發(fā)現(xiàn)，印花稅調(diào)整是各方期待且最有效和最容易出臺(tái)的刺激股市政策，對A股市場具有立竿見影的影響。A股歷史上印花稅經(jīng)過9次調(diào)整，其中兩次下調(diào)時(shí)大盤指數(shù)都接近漲停。
深圳新里程董事長賴戌播表示，下調(diào)證券交易印花稅是大勢所趨，國外成熟證券市場都不征收證券交易印花稅?？紤]到我國證券交易印花稅征收實(shí)際情況，全部取消現(xiàn)在并不具備條件。未來的趨勢是還要進(jìn)一步降低交易成本，可再減半征收證券交易印花稅，即單邊按0.5‰征收證券交易印花稅。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則認(rèn)為，可根據(jù)投資者盈虧狀況征收印花稅。他說，一種可行的方式是“先征后返”，如果全年累計(jì)虧損的投資者，征收的印花稅可以后來退還；如果全年累計(jì)盈利的投資者，征收的印花稅就不退?！盁o論牛市熊市，你要是全年累計(jì)賺了錢就交稅，虧損了就不用交，先交后退。這樣的話可能就更合理一點(diǎn)，也更市場化一點(diǎn)。”
一位不愿具名的資深業(yè)內(nèi)人士表示，印花稅下調(diào)只是減少了交易成本，并不能代表股市就會(huì)大幅活躍，股票上漲在于公司本身的質(zhì)地和外部增量資金。但是，降低印花稅是一個(gè)重要態(tài)度，表明組合救市從監(jiān)管層表態(tài)轉(zhuǎn)向真金白銀托底?！敖档陀』ǘ?，國家拿出了真金白銀救市，直接減少了A股市場資金流出，這有望迅速改變投資者悲觀預(yù)期，吸引場外增量資金入市。”他說，降印花稅只是一個(gè)工具和手段，一般會(huì)短期刺激股市上漲，但不能改變市場運(yùn)行趨勢。要想讓A股脫離底部穩(wěn)步向上，還要不斷完善股市的系統(tǒng)規(guī)劃和規(guī)則，并輔以經(jīng)濟(jì)基本面支持。
短期內(nèi)調(diào)整的難度很大
印花稅征求意見稿明確，印花稅調(diào)整或取消由國務(wù)院決定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期調(diào)整印花稅的難度很大。
財(cái)經(jīng)評論員皮海洲表示，倘若A股市場走穩(wěn)回升了，下調(diào)印花稅可能性會(huì)越來越小。他說，征求意見稿規(guī)定，證券交易印花稅的納稅人和稅率調(diào)整由國務(wù)院決定，并報(bào)全國人大常委會(huì)備案，這意味著印花稅征求意見結(jié)束后，將由全國人大審議通過。鑒于證券交易印花稅法比較簡單，人大審議一審?fù)ㄟ^的可能性極大。但據(jù)此測算，下調(diào)印花稅起碼得明年“兩會(huì)”后。不過，這一政策規(guī)定既能讓日后印花稅的征收和調(diào)整不違反稅收規(guī)定，又能給予國務(wù)院靈活主動(dòng)的處理權(quán)，監(jiān)管層可根據(jù)市場狀況對股市印花稅稅率進(jìn)行調(diào)節(jié)，調(diào)整印花稅程序更靈活高效。
英大證券研究所所長李大霄說，財(cái)政部和國稅總局對印花稅公開征求意見是首次，表明了監(jiān)管層降低投資者交易成本的態(tài)度，這為印花稅調(diào)整預(yù)留了空間。他說，當(dāng)前A股市場持續(xù)低迷時(shí)期，下調(diào)證券交易印花稅是一個(gè)改革方向。通過降低印花稅，降低股票的交易成本，改變投資者悲觀預(yù)期，從而使得A股投資價(jià)值增加，提高交易者積極性，增強(qiáng)市場的流動(dòng)性，促使市場向估值合理方向回歸。
上述不愿具名的資深業(yè)內(nèi)人士表示，自高層喊話力挺股市，出臺(tái)了組合救市措施后，市場做多熱情已被點(diǎn)燃起來，低價(jià)股和藍(lán)籌股均大幅度反彈。A股市場止跌回升途中，調(diào)整印花稅概率不大。（鐘國斌）