1.昨天本刊繼續(xù)看反彈，結(jié)果股市大跌，斟酌了很久，還是認(rèn)為政策的效應(yīng)不會如此簡單就結(jié)束。不妨把邏輯攤開來說，以供參考。昨天的盤面很怪異，因?yàn)闇?00指數(shù)（上證綜指等指數(shù)代表性都沒有滬深300好）是小幅高開的，說明在盤前并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的利空，美股漲跌互現(xiàn)，日經(jīng)225指數(shù)是提前一個(gè)小時(shí)開盤，直接低開超過1%，恒指也是低開0.5%，滬深300曾經(jīng)還試圖繼續(xù)向上，但是周邊市場都在跳水，終于還是引起短期獲利盤和恐慌盤涌出，A股和港股兩地接著就是開始了比慘。截至凌晨，除了油價(jià)因?yàn)樯程厥录?，并未等到其他的利空。目前也只能推斷是因?yàn)槿蚴袌龆荚趽?dān)心美股的崩盤，進(jìn)而先行調(diào)整。最后認(rèn)為行情仍然值得觀察也是基于此，找不到一個(gè)足夠?qū)Φ燃墑e的利空來對沖掉內(nèi)地如此多的政策短期利好。比如匯率沒有出現(xiàn)問題、財(cái)政政策效果已經(jīng)看到有作用、貨幣繼續(xù)保持“合理寬?！?、A股的股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也在被限制，貿(mào)易戰(zhàn)也沒升級。綜上，繼續(xù)維持對于短期市場和券商板塊正面觀點(diǎn)。

【公司要聞】

1.金斯瑞生物科技(01548)攜手北京賽賦醫(yī)藥組建生物制劑開發(fā)平臺

2.利福國際(01212)10月23日斥816.55萬港元回購58.05萬股

3.康哲藥業(yè)(00867)10月23日斥450.42萬港元回購50萬股

4.威勝控股(03393)10月23日耗資115.69萬港元回購30萬股

5.龍湖集團(tuán)(00960)主要股東Charm Talent增持12.75萬股

6.易大宗(01733)10月23日耗資202.9萬港元回購453.6萬股

【財(cái)報(bào)速遞】

1.中煤能源(01898)前三季度股東應(yīng)占凈利潤增長76.9%至41.25億元

2. L‘OCCITANE(00973)中期銷售凈額5.95億歐元同比增長8.6%

3.中國平安(02318)：平安銀行前三季度歸屬股東凈利潤增6.8%至204.56億元

4.建設(shè)銀行(00939)前三季度股東應(yīng)占凈利同比增6.39%至2141.08億元

5.華能國際電力股份(00902)前三季度股東應(yīng)占凈利同比下降29.33%至19.89億元

【宏觀及行業(yè)】

1. 【鐵路建設(shè)再掛加速擋9月份投資額超千億元】補(bǔ)短板穩(wěn)投資的系列政策正在“發(fā)酵”，9月鐵路固定資產(chǎn)投資超千億元。記者22日獲悉，前9個(gè)月鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)已完成5722.89億元，項(xiàng)目加速開工之勢明顯。有專家分析認(rèn)為，鐵路基建工程項(xiàng)目是基建投資的重要組成部分，完成年初制定的7320億元既定計(jì)劃應(yīng)是板上釘釘。如果考慮到穩(wěn)投資的整體目標(biāo)，今年全國鐵路固定資產(chǎn)投資有可能再次接近8000億元。

2. 【采暖季開啟煤炭市場供需平衡】10月中旬，我國北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入集中供暖季，煤炭需求量逐漸攀升。由于當(dāng)前階段下游取暖用電需求未完全開啟，主力電廠前期采購庫存充足，煤炭市場供需趨于平衡。截至10月19日，鄂爾多斯混煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收360點(diǎn)，環(huán)比持平。從本期坑口價(jià)格來看，6個(gè)規(guī)格品的價(jià)格“一漲五平”，除最高熱值5500大卡規(guī)格品價(jià)格上漲2元/噸外，其余煤種價(jià)格較上周均未變動。

3. 【工商業(yè)電價(jià)說降就要降工信部牽頭赴各地調(diào)研】工信部組織調(diào)研組已赴河北、山西、內(nèi)蒙古、廣東、江西、陜西、甘肅、西藏等地區(qū)展開了調(diào)研，了解降電價(jià)千億政策紅利的落實(shí)情況，聽取各地區(qū)各方面的意見建議。根據(jù)調(diào)研情況，相關(guān)地區(qū)認(rèn)真落實(shí)國務(wù)院有關(guān)降低一般工商業(yè)電價(jià)的部署，普遍將一般工商業(yè)目錄電價(jià)降低10%以上。同時(shí)，調(diào)研組也發(fā)現(xiàn)個(gè)別地區(qū)存在政策傳導(dǎo)慢、部分用戶不了解降價(jià)政策等問題。

4. 【PE參與上市公司并購重組周期再縮短】日前，中國基金業(yè)協(xié)會推出備案及重大事項(xiàng)變更“綠色通道”，符合條件的私募基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃備案及重大事項(xiàng)變更期限縮短至兩個(gè)工作日。業(yè)內(nèi)人士表示，通過“綠色通道”，私募股權(quán)基金參與上市公司并購重組的周期將進(jìn)一步縮短，未來私募股權(quán)基金可以通過定增等多條路徑參與上市公司并購重組，化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

5. 【玖龍降價(jià)200元/噸全國瓦紙均價(jià)半年跌1000元/噸】上周末，200萬噸廉價(jià)外廢的涌入，讓國廢價(jià)格一瀉千里。同時(shí)，這也令一直飽受高價(jià)國廢困擾的各大紙廠緩解了部分壓力。行業(yè)大哥東莞玖龍率先做出表率，宣布包裝紙價(jià)格最高下調(diào)200元/噸。數(shù)據(jù)顯示，瓦楞紙價(jià)已連續(xù)10周下跌，相比今年5月底高點(diǎn)不到半年已跌近1000元。紙價(jià)大幅回撤，旺季價(jià)格滯漲，紙業(yè)的又一次的拐點(diǎn)或許已經(jīng)到來。（華印紙箱）

【主要股東增減持】

威靈頓資產(chǎn)管理于10月19日減持龍?jiān)措娏?00916)286萬股，每股作價(jià)5.82元，總值1664萬元，最新持股量降至12.92%。

The Capital Group于10月19日增持領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)155萬股，每股作價(jià)72.85元，總值1.13億元，最新持股量增至7.03%。

【大行評級】

里昂：予騰訊(00700)目標(biāo)價(jià)460港元維持“買入”評級

小摩開始追蹤中國消費(fèi)股，首選申洲國際(02313)、李寧(02331)及安踏(02020)

中金：維持閱文(00772)“推薦”評級目標(biāo)價(jià)降至72.5港元

摩通：上調(diào)聯(lián)通（00762）盈測維持“增持”評級定價(jià)12港元

德銀：燃?xì)馍袒久娣€(wěn)健行業(yè)首選新奧能源(02688)和華潤燃?xì)?01193)

【交易鬧鈴】

海螺水泥(00914)、I.T(00999)、星亞控股(08293)、冠中地產(chǎn)(00193)、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份(01065)、東江環(huán)保(00895)于10月24日公布業(yè)績。

麥迪森控股(08057)于10月24日復(fù)牌。

HON CORP(08259)正在招股中。