普漲行情僅僅持續(xù)一天后，市場便出現(xiàn)了劇烈分歧，一向表現(xiàn)穩(wěn)健的白酒板塊成為了砸盤主力。作為價值投資的標桿，貴州茅臺大跌7.4%，創(chuàng)下三年以來的最大跌幅，一天內(nèi)市值蒸發(fā)達645億元。面對高價股，資金逐漸顯露出恐高情緒。

資金動向避高就低

從大漲4%到大跌7%，白酒板塊兩天之內(nèi)坐上了過山車。

昨日，白酒板塊低開低走，回調(diào)十分明顯。板塊中除了*ST皇臺、蘭州黃河等5只股票翻紅以外，其他股票悉數(shù)收跌，洋河股份和水井坊大跌逾9%，水井坊、舍得酒業(yè)、口子窖等11只股票跌幅逾7%。A股股王貴州茅臺甚至出現(xiàn)了7%以上的罕見跌幅，上一次如此之大的調(diào)整發(fā)生在2015年8月24日，當日貴州茅臺收跌8.96%。

白酒板塊突然調(diào)整事出有因。市場人士認為，白酒股行情向來受政策因素影響較大，22日出臺的基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進法草案二審稿是白酒股劇烈調(diào)整的一大誘因。二審稿明顯加強了對煙酒的管控與宣傳，以減少對國民健康的危害，這對白酒行業(yè)形成利空。

除了政策消息的影響，資金恐高情緒也是誘發(fā)白酒股調(diào)整的重要原因，貴州茅臺近期以來頻繁遭資金獲利兌現(xiàn)。記者梳理同花順數(shù)據(jù)，最近五個交易日，外資已經(jīng)通過滬股通渠道連續(xù)凈賣出貴州茅臺，凈流出資金量達23.18億元。如果把時間拉長看，自9月底開始，外資就開始對貴州茅臺進行階段性減倉，減倉數(shù)量超過660萬股。

深圳前海國豐優(yōu)合資本總經(jīng)理金少華對記者表示，自A股熔斷低點以來，在兩年多的時間內(nèi)，白酒板塊漲幅十分巨大，不少股票處于高位，因此部分資金選擇獲利了結(jié)，分流至其他板塊進行配置，資金調(diào)倉行為引發(fā)了白酒股的調(diào)整。

白酒板塊集中A股多數(shù)價值藍籌股，其大幅回落引發(fā)了市場擔憂，醫(yī)療保健和食品飲料行業(yè)昨天也明顯調(diào)整，白馬股出現(xiàn)了補跌勢頭。與此同時，低價重組題材成為市場追逐的焦點，超跌小盤股明顯反彈。

關(guān)注白酒行業(yè)三季報業(yè)績

目前正值三季報披露期，不少白酒股仍處于高位，盈利與估值能否匹配成為投資者關(guān)注的重點。白酒板塊的投資前景，已經(jīng)在機構(gòu)間引發(fā)分歧。

有機構(gòu)提出，龍頭白酒股依然值得看好。招商證券分析師楊勇勝指出，本月將逐步進入三季報業(yè)績驗證期，白酒板塊結(jié)合近期調(diào)研跟蹤，整體需求平穩(wěn)，但品牌間仍存在明顯分化，擁有品牌力和渠道力的公司表現(xiàn)比較好，核心品種估值依然在價值區(qū)間，繼續(xù)建議緊握強品牌力或渠道力強勢企業(yè)。

金少華表示，白酒板塊一向是A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對于海外投資者來說，也是A股中獨樹一幟的板塊。其中龍頭股票多有估值作支撐，即使股價進一步回落，回調(diào)的空間也將有限。

從更長的時間來看，白酒行業(yè)的估值前景也引發(fā)了一些機構(gòu)的擔憂。國泰君安認為，展望2019年，企業(yè)團購客戶或?qū)⒚媾R消費調(diào)整，高端、次高端品牌白酒需求面臨的不確定性將明顯增強，因此對行業(yè)估值的合理性應(yīng)謹慎看待。（記者 熊子恒）