國慶節(jié)后A股市場大跌，融資余額也大幅下降。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至16日，兩市融資余額合計7795.75億元，連續(xù)五個交易日下降。如今融資余額與2015年中峰值2.27萬億元相比，已跌去近三分之二。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，近期股權(quán)質(zhì)押和融資融券等杠桿資金風(fēng)險凸顯，監(jiān)管層應(yīng)采取措施維持市場穩(wěn)定。

節(jié)后融資余額驟減356億元

伴隨著節(jié)后市場的大跌，短短7個交易日融資余額就累計減少了355.68億元，跌破7800億元。數(shù)據(jù)顯示，融資余額上一次低于8000億元是在2014年11月25日，此后半年融資余額一路攀升，并在2015年5月20日突破了2萬億元。

根據(jù)統(tǒng)計，最近7個交易日，共有65家A股融資凈賣出額超過1億元。其中，科大訊飛、京東方A、中國平安、鵬博士、凱樂科技位居期間融資凈賣出前五名，融資凈賣出額分別為6.98億元、5.71億元、4.68億元、4.5億元和4.15億元。這些個股均表現(xiàn)不佳，其中鵬博士、科大訊飛節(jié)后暴跌三成，凱樂科技跌幅也逾兩成。

數(shù)據(jù)還顯示，節(jié)后至今融資凈買入額超過1億元的個股僅有9家，其中五糧液、格力電器、?？低?、陜西煤業(yè)、萬科A位居前五名。

部分券商設(shè)立應(yīng)急平倉線

年初融資余額還在萬億元以上，如今融資余額已跌破7800億元。節(jié)后僅一周多，滬指跌幅就高達(dá)10%，而眾多個股跌幅在兩成以上，融資盤的爆倉風(fēng)險也開始凸顯。記者近日在采訪時了解到，多家券商營業(yè)部都在加班忙著處理融資盤爆倉危機(jī)。

深圳一家券商營業(yè)部人士告訴記者，“公司目前跌破130%平倉線的客戶還不多，但跌破150%警戒線不在少數(shù)，都會通知客戶補(bǔ)錢使得市值回到警戒線之上。如果個別股票連續(xù)跌停，直接跌破平倉線，一般我們不會強(qiáng)平，但會通知客戶自己平倉?！?/p>

據(jù)悉，融資警戒線、平倉線一般是150%和130%。券商對融資融券的平倉做法通常是：當(dāng)融資客的維持擔(dān)保比例日終清算后低于130%時，券商將向客戶發(fā)出追保通知，要求客戶于第二天16：00前追加擔(dān)保物，且追加后客戶的維持擔(dān)保比例不低于150%，對于未在規(guī)定時間內(nèi)追加擔(dān)保物或追加擔(dān)保物不足的，券商兩融部將于第三天進(jìn)行強(qiáng)制平倉。

不過，在2015年中股市異常波動期間，監(jiān)管層曾對券商有過窗口指導(dǎo)，要求券商采取降低平倉線、開放客戶展期等緩沖手段。此后部分券商開始設(shè)立維持擔(dān)保比例為110%“應(yīng)急平倉線”。若低于110%還未補(bǔ)倉，券商將有權(quán)強(qiáng)制平倉。

杠桿風(fēng)險不可小覷

記者注意到，已有上市公司自然人股東的兩融賬戶被強(qiáng)平。10月11日，全新好公告稱，公司股東朱勇勝接到信達(dá)證券電話通知，其兩融賬戶持有的全新好股份跌破平倉線而被強(qiáng)制賣出。

記者在采訪時了解到，監(jiān)管層對券商進(jìn)行窗口指導(dǎo)，大股東股權(quán)質(zhì)押需要監(jiān)管層同意才能賣出，不允許強(qiáng)平，不過融資盤如果跌破平倉線依然會被平倉。

多位機(jī)構(gòu)人士表示，最近幾天盤中經(jīng)常沖高回落，甚至午后加速下跌，數(shù)十家個股跌停，應(yīng)該與融資盤割肉或爆倉有關(guān)?！斑@已成了一個惡性循環(huán)，越跌爆倉的越多，然后平倉造成新的下跌，”東部一家券商兩融部負(fù)責(zé)人表示，“此前大多跌破平倉線又沒有資金補(bǔ)倉的客戶我們都通知了，大多是自己主動平倉?！?/p>

一家大型券商營業(yè)部人士介紹道，“假設(shè)客戶用100萬去融資50萬，平倉線一般在130%即客戶總資產(chǎn)跌至65萬時就會被平倉，順利平倉后50萬融資資金還給券商，再加上利息，本金只會剩下不到15萬。所以，融資客一旦被強(qiáng)平將損失慘重?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，融資盤、股權(quán)質(zhì)押等杠桿資金近期隨著市場的暴跌風(fēng)險凸顯，一旦被大量平倉將引起連鎖反應(yīng)，監(jiān)管層對此應(yīng)保持高度警惕，采取措施穩(wěn)定市場。（記者 陳燕青）