漫畫(huà)：馮大美

上周A股三大股指均呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，整體成交量繼續(xù)維持在2500億至3000億的地量水平，在金融板塊數(shù)次護(hù)盤(pán)滬指2700點(diǎn)不破的背景下，資金炒作方向依舊圍繞超跌的低位、低價(jià)等問(wèn)題股展開(kāi)。值得注意的是，上周五因市場(chǎng)傳聞?dòng)绊懚P(pán)中出現(xiàn)集體閃崩的科技板塊，遭受機(jī)構(gòu)投資者的大幅拋售，導(dǎo)致三大股指盤(pán)中出現(xiàn)大幅跳水，使得市場(chǎng)情緒再度陷入悲觀謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)方向不明炒“差”行情或延續(xù)

上周A股維持震蕩盤(pán)整格局，在缺少成交量配合的情況下，多空資金的攻擊均無(wú)持續(xù)性，市場(chǎng)后市走向仍不明朗。不過(guò)，在不溫不火的盤(pán)面下，依舊掩蓋不住火爆的個(gè)股炒作行情，典型代表為短期走出翻倍走勢(shì)的超跌妖股德新交運(yùn)和低價(jià)股樂(lè)視網(wǎng)。

在這兩只牛股翻倍效應(yīng)影響下，低價(jià)、超跌股成為上周弱勢(shì)行情下一道靚麗的風(fēng)景，特別是年初至今跌幅腰斬以上的個(gè)股，成為風(fēng)險(xiǎn)資金青睞的主要標(biāo)的。像廣東甘化、金鴻控股、斯太爾等個(gè)股在近期呈現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)，不少短線累計(jì)漲幅超過(guò)30%。

值得注意的是，這些近期漲幅較大的超跌股，在基本面上均存在較多問(wèn)題，要么是業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，要么是面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，或后市面臨大股東的清倉(cāng)式減持等問(wèn)題，這些股往往由市場(chǎng)游資接力炒作，股價(jià)波動(dòng)較為劇烈，題材風(fēng)口炒作過(guò)后，最后結(jié)果均是一地雞毛。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)嵝淹顿Y者，低價(jià)股的炒作，主要是一些游資博弈反彈，如果普通投資者去追逐這些爆炒的個(gè)股，很可能會(huì)被游資割韭菜。這些低價(jià)股之所以成為低價(jià)股，很多都是由于業(yè)績(jī)大幅下滑，甚至有退市風(fēng)險(xiǎn)造成的。一旦出現(xiàn)退市，投資者的資金將血本無(wú)歸。

也有市場(chǎng)人士指出，從題材板塊的輪動(dòng)上來(lái)看，近期盤(pán)面在沒(méi)有新的主流熱點(diǎn)出現(xiàn)之前，市場(chǎng)炒“差”行情或?qū)⒀永m(xù)。

機(jī)構(gòu)砸盤(pán)科技股集體閃崩

自7月初市場(chǎng)震蕩筑底以來(lái)，大金融與科技板塊成為了影響市場(chǎng)走向的兩大主要力量，兩大板塊的走向均對(duì)市場(chǎng)情緒變化有較大影響。大金融“維穩(wěn)”指數(shù)，而科技板塊則更多對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)情緒。從近期的盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，只有兩種力量共振向上，市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)做多轉(zhuǎn)機(jī)。

不過(guò)，這種共振向上的轉(zhuǎn)機(jī)，卻在上周五被打破。上周五早盤(pán)，市場(chǎng)表現(xiàn)整體處于多頭發(fā)力走勢(shì)，金融、科技股同步拉升，資金做多情緒明顯開(kāi)始升溫，但臨近午盤(pán)休市時(shí)段，市場(chǎng)走勢(shì)卻急轉(zhuǎn)直下。受一些市場(chǎng)傳聞?dòng)绊?，部分先知先覺(jué)的資金率先出逃，其中趨勢(shì)龍頭股北方華創(chuàng)盤(pán)中率先閃崩跌停，隨后中國(guó)軟件、石基信息、衛(wèi)寧健康等趨勢(shì)牛股紛紛大幅跳水。

科技股閃崩潮的突現(xiàn)，讓不少一頭霧水的投資者跟著市場(chǎng)恐慌情緒而盲目地割了肉。記者梳理東財(cái)數(shù)據(jù)看到，上周五行業(yè)資金呈現(xiàn)凈流出多于凈流入狀態(tài)，其中軟件服務(wù)資金凈流出較大，達(dá)到21億元，其次是電子信息、電子元件和通訊行業(yè)，分別流出11.8億元、10.6億元和9.2億元。從上周五個(gè)股主力資金凈流向排名來(lái)看，機(jī)構(gòu)大規(guī)模拋售科技股的動(dòng)作十分明顯，其中中興通訊主力凈賣額達(dá)到3.13億元，中科曙光主力凈賣出2.363億元，中國(guó)軟件2.25億元，北方華創(chuàng)1.97億元，紫光國(guó)微、衛(wèi)寧健康、石基信息等趨勢(shì)牛股的主力凈賣出額均超過(guò)1億元。像石基信息、北方華創(chuàng)等牛股的龍虎榜數(shù)據(jù)上也顯示出，多席位機(jī)構(gòu)及游資合力砸盤(pán)賣出。

隨著政策層面針對(duì)科技行業(yè)的利好不斷增多，自年初以來(lái)，像中國(guó)軟件、中科曙光、北方華創(chuàng)、衛(wèi)寧健康等牛股紛紛走出翻倍行情，漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)，這和芯片、軟件、5G等科技板塊得到機(jī)構(gòu)的不斷增持關(guān)系較大。關(guān)于上周科技股集體突然大跌，有私募人士從邏輯上判斷，更可能是科技股逆勢(shì)漲幅不小，加上市場(chǎng)成交量有限，已很難推動(dòng)大市值的科技板塊持續(xù)拉升，所以機(jī)構(gòu)借利空消息配合高位出貨的可能性略大。另外，美股科技股下跌也加劇了A股跟跌不跟漲的習(xí)慣。

科技股短期補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)不得不防

上周五科技板塊的集體閃崩，導(dǎo)致一些趨勢(shì)牛股在K線圖上出現(xiàn)了明顯的“斷頭鍘刀”走勢(shì)，這讓不少持倉(cāng)的投資者感到擔(dān)憂。

盡管市場(chǎng)對(duì)科技股后市走勢(shì)表示擔(dān)憂，但在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，縱觀長(zhǎng)遠(yuǎn)，成為科技強(qiáng)國(guó)是我國(guó)在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的主要戰(zhàn)略之一，因此即便短期內(nèi)相關(guān)板塊及個(gè)股受到一定程度的影響，但隨著我國(guó)未來(lái)科研力度的逐步加大，行業(yè)發(fā)展有望隨之加快，屆時(shí)，不排除主力資金持續(xù)關(guān)注的可能。但從短期來(lái)看，上周五的大幅調(diào)整，對(duì)于短期的殺傷力度較大，因此，操作上還需多加留意。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策方面正在加大對(duì)科研人員的支持，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)研發(fā)的力度。與之相對(duì)應(yīng)的，就是科技公司的發(fā)展會(huì)加大力度，不管是2020年實(shí)現(xiàn)商用的5G，還是格力這種家電巨頭進(jìn)軍芯片，未來(lái)都會(huì)有量變到質(zhì)變的突破。所以，拉長(zhǎng)到2年或者更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，科技股現(xiàn)在依然是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，短期技術(shù)上來(lái)說(shuō)，這波科技股確實(shí)漲幅過(guò)大，補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)不得不防。

在對(duì)市場(chǎng)后市的判斷上，楊德龍認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)底部特征已經(jīng)非常明顯，包括市場(chǎng)的成交量跌到了冰點(diǎn)，新基金的發(fā)行量已經(jīng)到了極度低迷的時(shí)期，甚至出現(xiàn)了新基金發(fā)行失敗的現(xiàn)象。而滬深兩市主要股指的估值也都到了歷史的底部。整體來(lái)看，現(xiàn)在市場(chǎng)的底部已經(jīng)逐步確認(rèn)，但是底部盤(pán)整的時(shí)間可能會(huì)比較長(zhǎng)。(記者 張亮)