據(jù)深圳商報6月1日報道，深圳市證券業(yè)協(xié)會日前召開深圳證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會。與會人士表示，深圳證券業(yè)要抓住“雙區(qū)”建設機遇，爭取資本市場改革創(chuàng)新舉措在深圳率先落地，努力打造具有國際競爭力的一流投資銀行。

說起國際一流投資銀行，人們立刻會想到高盛、摩根士丹利等耳熟能詳?shù)拿帧Ｖ袊敿壠髽I(yè)的每一次超大型IPO背后，幾乎都有這些投行的身影，比如阿里巴巴的IPO承銷商，就是瑞信、德銀、高盛、JP摩根、摩根士丹利、花旗等國際投行。

在國外，投行業(yè)務范疇非常廣泛，證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組并購、項目融資等非銀行金融業(yè)務都可計算在內(nèi)，是資本市場非常重要的金融中介。在我國，證券公司也在扮演類似角色，一些設立投資銀行部的商業(yè)銀行也具備投行功能，還有如中金、申銀萬國融資等專門的投資銀行，但目前，中國還缺少全球公認的頂級投行，究其原因，或與監(jiān)管理念有關。

以證券公司來說，業(yè)務主要有證券承銷、證券交易、自營業(yè)務，收入大部分來自證券交易，即傭金收入。而以高盛為代表的投行，業(yè)務重點是證券承銷和自營業(yè)務。業(yè)務結(jié)構(gòu)的不同導致兩者的收入差別很大：2018年，高盛營業(yè)收入為366億美元，中國券商營業(yè)收入排名首位的中信證券為372．21億元人民幣，僅為前者的1／7。

我國對投行業(yè)務的監(jiān)管更偏穩(wěn)健，難免帶來掣肘。比如，經(jīng)營不能加杠桿，資金使用效率不高必然對滾動發(fā)展速度影響很大。座談會上業(yè)內(nèi)人士呼吁，要提高監(jiān)管容忍度，適當提高杠桿水平。

值得一提的是，發(fā)展投行業(yè)務，不應局限于證券行業(yè)。今年兩會，全國人大代表、深圳市高新投集團有限公司副總裁樊慶峰提出，創(chuàng)新型企業(yè)在早期階段很難獲得銀行貸款和其他債務融資，更多只能依靠天使投資、股權(quán)投資等直接融資方式，應當“引導和鼓勵銀行資金逐漸進入股權(quán)投資市場，促進科技型中小企業(yè)成長”。

中國要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，就要大力發(fā)展資本市場、推動創(chuàng)新企業(yè)壯大；注冊制將在創(chuàng)業(yè)板實行，意味著資本市場基礎制度正逐步完善。投行業(yè)務也必須同步前行，才能發(fā)揮市場更大作用。有強大的資本市場和金融市場為支撐，深圳“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之都”的招牌就能擦得更亮，深圳就能更快更好地完成“雙區(qū)”建設使命。期待“中國版高盛”能在深圳出現(xiàn)。

深圳商報首席評論員 胡蓉