2020年是特殊的一年，外部不確定性增強，這無疑會影響到上市公司現金管理情況。數據顯示，截至11月23日，有1143家上市公司公告購買理財產品，累計購買金額達到1.14萬億元，無論是購買理財產品的上市公司家數和累計購買金額均略少于去年。整體來看，結構性存款成為上市公司購買銀行理財產品的絕對主力。不少銀行還為這些大客戶推出了量身定制的結構性存款產品。
全年或維持高位
進入三季度，上市公司購買銀行理財產品頻次明顯提升。
有銀行人士指出，隨著經濟回暖和年底應收賬款等資金回流，企業(yè)閑置資金會逐步增加，購買理財產品的規(guī)模會維持在較高水平。
另外，近兩年均是IPO大年，新上市企業(yè)閑置募集資金也為上市公司理財帶來巨大增量。上市公司公告顯示，與往年相比，上市公司使用閑置募集資金購買理財產品的情形較以往明顯增加。這顯示部分上市公司在手資金充裕。資深投行人士王驥躍對記者表示，近兩年IPO企業(yè)數量大增，剛上市企業(yè)普遍在手資金充足，同時上市募得的資金并非一次性投完，部分閑置資金被上市公司拿來購買理財產品。
統(tǒng)計發(fā)現，歐普照明、江蘇國泰、隆基股份和南方航空等10家上市公司今年以來累計購買理財產品的金額超過100億元。
結構性存款成絕對主力
上市公司選擇銀行產品進行理財，確保本金安全和一定的收益率是首要訴求。隨著保本銀行理財產品式微，與以往相比，結構性存款成為上市公司購買理財的絕對主力，不少銀行對大客戶還推出了定制結構化存款產品。
以江蘇國泰為例，其累計318億元理財資金投向中，除購買兩期工商銀行發(fā)行的保本銀行理財產品外，其余都陸續(xù)投向了結構性存款，涉及工商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行的結構性存款產品。
除了結構性存款外，通知存款、大額存單和國債逆回購等產品也是上市公司青睞的品種。
南方航空今年以來理財產品累計認購金額達到196.65億元，主要為七天通知存款和大額存單，預期年化收益率從2.03%-3.9%不等。
渤海輪渡一直是1天國債逆回購的“粉絲”。數據顯示，今年以來，渤海輪渡累計進行了87次1天國債逆回購的操作，累計投入金額達91.05億元，預期收益率在0.9%-3.71%之間。
部分老產品吸金能力頗強。歐普照明的明細顯示，其相當部分資金購買了農業(yè)銀行“天天利滾利”產品，累計購買金額接近200億元。齊翔騰達今年以來絕大多數資金都投向了“天天利滾利”產品。
部分上市公司投資了銀行理財子公司的產品。養(yǎng)元飲品投資了工銀理財旗下恒睿進取權益類法人私募理財產品，以及鑫添益固收增強6個月定期開放式法人理財產品，共計投資3億元。
競爭激烈
在選擇理財產品的方向上，信托類產品由于預期收益率明顯下降，對上市公司的吸引力也在下降。券商收益憑證和私募基金則越來越受到上市公司的認可，其中券商收益憑證規(guī)模增速很快。
券商收益憑證是一種表內負債，券商對收益憑證具有法定責任。根據資管新規(guī)，銀行理財不能再明示、暗示自己保本，不少產品收益也略低于收益憑證。因此券商收益憑證存在感不斷加強，甚至經常出現產品“秒光”的情形。此外，監(jiān)管給收益憑證劃下了“發(fā)行余額不得超過證券公司凈資本的60%”的紅線，但由于券商凈資本基數大，券商收益憑證仍有較大的發(fā)行空間。
舒泰神最新公告顯示，以計息日計，舒泰神今年累計購買的券商收益憑證金額已經超過10億元，涉及中信、華泰、安信等多家券商，產品期限從34天到365天不等。公司最新計劃購買3000萬元德邦興福(360天)93號收益憑證，預計收益率為4%。此外，西藏天路等公司今年以來累計投資券商收益憑證金額也達到10億元。
部分上市公司轉向私募基金則更容易理解，即通過私募基金更加靈活的資產配置獲取更高的收益。據記者不完全統(tǒng)計，截至11月23日，今年以來已有25家上市公司共拿出超過17億元認購25只私募基金份額。養(yǎng)元飲品公告稱，公司將使用12.73億元閑置自有資金進行理財投資，其中6億元全部用于申購明毅博厚的二號私募證券投資基金。而明毅博厚的資金管理規(guī)模在百億元以上。
還有一些上市公司購買了外資私募產品。富安娜公告稱，出資3000萬元購買了境外資管巨頭路博邁的產品——路博邁債券1號私募基金(凈值型開放式債券基金)，預期年化收益率為3.5%-5%。路博邁是擁有81年歷史的美國資產管理機構，被稱為“共同基金之父”。
不過私募基金行業(yè)競爭激烈，投資風格迥異，風險不容小覷。近期，華領資產法定代表人孫某以涉嫌集資詐騙罪依法移送檢察機關審查起訴。此前，華領資產“爆雷”影響到上海洗霸、中原內配等上市公司，部分上市公司不得不做出相應計提。
