深圳新聞網(wǎng)2月2日訊（記者江書劍）對于A股投資者來說，2018年注定是不平凡的一年。年初，在地產(chǎn)與資源板塊的帶領(lǐng)下，上證綜指連續(xù)拉出十一根陽線，并于1月29日創(chuàng)出兩年新高3587.03點，短短一個月內(nèi)，涌現(xiàn)出一批諸如貴州燃氣（600903）、泰禾集團（000732）在內(nèi)的翻倍大牛股。于是各大媒體爭相報道，牛市已來，歲末“吃飯”行情即將開啟。就在大家爭相抱著年終獎沖入市場，準(zhǔn)備“吃飯”之時，誰也沒想到，自己竟然就是“吃飯”行情中，被吃的那個“飯”……

在隨后的一年時間內(nèi)，大盤一路向南，投資者們的“飯”，在一次一次套牢、割肉的無盡循環(huán)中被吃的一干二凈。至2018年12月28日A股收官，上證綜指報收2493.9點，年跌幅達24.59%，深證成指報收7239.79點，年跌幅達34.42%，分別位居全球股市跌幅榜前兩名。

對于個股來說，今年亦是慘烈異常的一年，據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市3582只股票中，有15只股票跌幅超過80%，其中，*st保千（600074）以87.84%的跌幅摘得A股“年度最熊股”這一桂冠，可以說是“腳踝斬”了。同時，有1207只股票跌幅超過40%，占比近40%。而上漲的股票只有區(qū)區(qū)296只，占比不到10%。

那么，在這樣慘烈又刻骨銘心的一年中，又有哪些關(guān)鍵詞，不時的撩動著市場和投資者躁動的心？

關(guān)鍵詞一：科創(chuàng)板

誰也沒想到，說了這么多年的注冊制，會以這種方式亮相。2018年11月5日上午，國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布，將在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。A股創(chuàng)投概念股應(yīng)聲而起，市北高新更是拉出了12連板，在2018年這個深度熊市中，引領(lǐng)了一波結(jié)構(gòu)性行情。

號稱“中國版納斯達克”的科創(chuàng)板與注冊制試點的推出，將大幅降低上市企業(yè)門檻，為初創(chuàng)科技型企業(yè)提供了完善的融資渠道，他豐富了中國多層次資本市場結(jié)構(gòu)，補充了我國科技類初創(chuàng)企業(yè)融資難的短板。

目前，市場普遍預(yù)計科創(chuàng)板將于2019年上半年推出，對于首批可能登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，券商也作出了相應(yīng)的推測。中信建投以市值為核心，弱化盈利要求，設(shè)計出四套科創(chuàng)板的股票上市標(biāo)準(zhǔn)，并精選了麥克韋爾、安圍智能、和睦達等20家基本面良好的標(biāo)的。安信新三板團隊認為，上交所科創(chuàng)板或?qū)㈠^定大市值尚未上市的科技創(chuàng)新型公司，預(yù)計將集中于互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)、人工智能等領(lǐng)域。

市場熱門科創(chuàng)板概念股一覽：

關(guān)鍵詞二：獨角獸

獨角獸是指成立不到十年，估值超過十億美元的企業(yè)。例如當(dāng)年的阿里巴巴、騰訊、京東以及當(dāng)下的商湯科技、云從科技等，這些企業(yè)由于還在初創(chuàng)期，大部分都面臨著美好的發(fā)展前景與難看的財務(wù)報表并存的境遇。而A股一直對IPO企業(yè)的凈利潤有著硬性的要求，這就導(dǎo)致了很多優(yōu)秀的獨角獸企業(yè)在融資需求的推動下，不得不選擇在境外市場上市。

2018年，監(jiān)管層為獨角獸企業(yè)開辟上市綠色通道，藥明康德、寧德時代、工業(yè)富聯(lián)等一批獨角獸企業(yè)相繼登陸A股，其中寧德時代以24天的時間走完了從招股書披露到順利過會的所有環(huán)節(jié)，刷新了A股上市最快紀(jì)錄。

關(guān)鍵詞三：IPO減速

2017年的A股十大關(guān)鍵詞，IPO提速位列其中。那一年，滬深兩市共完成IPO436宗。而2018年，這一數(shù)字銳減76%至105宗。據(jù)普華永道公布的數(shù)據(jù)顯示，在2018年滬深股市的105宗IPO中，上海主板IPO共計57宗，融資金額達873億元人民幣；深圳中小企業(yè)板IPO共計19宗，融資金額為226億元人民幣；深圳創(chuàng)業(yè)板IPO共計29宗，融資金額為287億元人民幣。上市企業(yè)以工業(yè)產(chǎn)品、信息科技及電訊行業(yè)和零售、消費品及服務(wù)行業(yè)為主。2018年首次融資金額最高的新上市公司是富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，籌資達271億元人民幣；其次為中國人民保險集團，籌資60億元人民幣。

總結(jié)起來，Ipo減速主要由以下幾點因素造成：

1.2018年A股整體監(jiān)管力度非常大，證監(jiān)會著力提高上市新股質(zhì)量，全年上會189家企業(yè)，其中111家過會，IPO通過率降至58.7%，遠低于2017年的79%。

2.隨著2017年的IPO“去庫存”，困擾A股多年的IPO堰塞湖得到根本性緩解，這也導(dǎo)致了2018年IPO數(shù)量相較2017年減少76%。

3.對比來看，2018年IPO的新股，大多具備一個共同的特征，那就是體量較大，其中包括獨角獸企業(yè)：寧德時代、藥明康德、工業(yè)富聯(lián)；銀行股：紫金銀行、青島銀行、長沙銀行、成都銀行、鄭州銀行等；券商股：華林證券、天風(fēng)證券、中信建投、長城證券等。在發(fā)行大體量新股的同時，控制IPO宗數(shù)，這彰顯了監(jiān)管層對市場的呵護之心，在發(fā)行新股的同時，充分考慮了市場資金的承接能力。

關(guān)鍵詞四：從嚴(yán)監(jiān)管

2018年，證監(jiān)會對市場的監(jiān)管力度相較于過去提升了一個數(shù)量級。主要體現(xiàn)在IPO與市場參與者兩個方面。

對于IPO來說，2018年，證監(jiān)會嚴(yán)把上市關(guān)，189家上會企業(yè)，僅111家過會，通過率不足60%。極大的提升了上市企業(yè)質(zhì)量。對此，證監(jiān)會原主席劉士余曾表示，上市公司是資本市場的基石。要堅決落實依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管理念，嚴(yán)格專業(yè)履職、依法審核，防止問題企業(yè)帶病申報、蒙混過關(guān)。而2018年，證監(jiān)會正是用實際行動在踐行這一治理理念。

從那些存在違規(guī)、違法行為的市場參與者來說，2018年除了慘淡的行情，還有“嚴(yán)厲”的監(jiān)管層，層出不窮的巨額罰單一直相伴左右。2018年3月14日上午，證監(jiān)會公布了近期查處的資本市場違法違規(guī)案件。其中，北八道集團涉嫌多賬戶操縱張江港行、江陰銀行、和勝股份等，違法獲利9.45億元。證監(jiān)會對此開出了56.7億的史上最大罰單。2018年11月30日，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上披露，王法銅利用“謝某微”等344個證券賬戶，發(fā)揮其資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，連續(xù)交易如通股份、清源股份和亞振家居，對這3只股票價格進行操縱。從結(jié)果來看，雖然其在46個交易日操縱如通股份高額獲利3.46億元，但其余2只股票均受到巨額虧損，而王法銅因操縱股票被證監(jiān)會處于10.43億元的罰款，并且沒收違法所得3.46億元。

同時，對于市場活躍的各路游資來說，2018年不僅要與弱不禁風(fēng)的市場對抗，還要避免踩“大額申報”、“反復(fù)掛撤”等一系列監(jiān)管紅線。著名一線游資王濤（淘股吧ID：職業(yè)炒手）曾在淘股吧說：“電話警示幾乎天天都有收到警示函是家常便飯經(jīng)常還會被限制交易幾天到幾周?！边@直接導(dǎo)致了大量概念炒作、無厘頭炒作行為銷聲匿跡，限制了A股市場的投機行為，成功引導(dǎo)市場逐步走向價值投資的道路。

關(guān)鍵詞五：退市常態(tài)化

2018年，證監(jiān)會針對構(gòu)成涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的上市公司，作出暫停甚至終止上市交易的決定。同時，在2018年11月16日，滬深交易所發(fā)布修訂后的退市規(guī)則，明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實施程序，形成了常態(tài)化的退市機制。

在此背景下，2018年A股共計有吉恩鎳業(yè)、昆明機床、烯碳新材、中弘股份、ST長生5家上市公司退市，至此，困擾A股多年的股票退市問題得到全面緩解。值得一提的是，這五家退市上市公司中，除開吉恩鎳業(yè)、昆明機床因業(yè)績原因退市，其他三家均為其他原因退市，其中，烯碳新材因為會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告退市；中弘股份因連續(xù)20個交易日股價低于1元退市；ST長生則因為疫苗造假這一重大違法行為而強制退市。這從另外一個維度反應(yīng)了A股市場的退市制度正在逐步的完善過程中。

關(guān)鍵詞六：A股國際化

如果說2018年A股最令人振奮的一件事是什么？想必很多人會選入摩。從2013年開始，A股在經(jīng)過多次申請被拒后，終于在2018年5月31日納入了MSCI指數(shù)。這說明隨著近些年資本市場的制度建設(shè)與改革，A股市場已逐步與國際資本市場接軌，得到了國際資本市場的認可。同時， A股納入MSCI指數(shù)也是A股國際化進程中的重要一步，有助于我國資本市場的進一步對外開放。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，包括韓國、印度、土耳其在內(nèi)的13個新興股票市場在納入MSCI指數(shù)一年內(nèi)，有61%的國家股市漲幅超過了10%。

成功“入摩”為2018年A股國際化之路開了個好頭，2018年9月27日，在兩度拒絕A股之后，富時羅素指數(shù)公司宣布將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級新興市場。同時，2018年10月12日，滬倫通監(jiān)管規(guī)定正式落地，規(guī)定明確了滬倫通CDR發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排，還有境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的監(jiān)管安排。這表明，滬倫通的推出正式進入倒計時。前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，開通滬倫通是A股市場國際化的深入，也是引入外資的重要方式，未來A股的外資比重將進一步提升。

關(guān)鍵詞七：貿(mào)易戰(zhàn)

2018年3月23日，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響。美國總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，將對從中國進口的商品征收關(guān)稅，涉及中國商品規(guī)模達600億美元。隨后，中國商務(wù)部發(fā)布針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單，擬對自美進口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅。

貿(mào)易戰(zhàn)對A股的影響貫穿2018年全年，通過一張圖可窺一斑。

圖片來源：東方證券

關(guān)鍵詞八：雷聲滾滾

2018年是A股歷史上僅次于2008年的深度熊市。正所謂潮水退去，才知道誰在裸泳，伴隨著市場一路向南，高估值背景下被掩蓋的一系列問題，在2018年逐一被引爆，市場一片雷聲滾滾。

這里面最慘烈、最具代表性的“雷”，莫過于錄得32個跌停板的*st長生。

2018年7月15日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布通告指出，長春長生生物科技有限公司凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等行為。長生生物疫苗事件被引爆。7月23日，中國證監(jiān)會對長生生物立案調(diào)查。同時，長生生物發(fā)布公告稱，如果公司被監(jiān)管部門最終認定存在重大違法行為或移送公安機關(guān)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司股票可能存在被實施退市風(fēng)險警示、暫停上市或終止上市風(fēng)險。2019年1月14日，深交所對長生生物出具《股票實施重大違法強制退市的決定書》，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和深交所上市委員會的審核意見，深交所決定對公司股票實施重大違法強制退市。

關(guān)鍵詞九：國資馳援

雷軍有一句話被眾多創(chuàng)業(yè)者奉為圭臬：“站在風(fēng)口上，豬都可以飛起來。”這句話放在A股也非常適用，在2018年的深度熊市中，那些在天上飛的“豬”卻不知風(fēng)向已變，帶著近乎100%的質(zhì)押率摔在了地上，遭遇了股權(quán)質(zhì)押危機。彼時，為避免股權(quán)質(zhì)押危機向整個金融系統(tǒng)傳導(dǎo)，地方國資紛紛出手，設(shè)立紓困基金，馳援上市公司，緩解上市公司資金壓力。

這其中，深圳國資動作最為迅速，2018年10月24日，有消息稱，深圳國資安排數(shù)百億專項資金馳援上市公司的行動有新進展：首批資金已經(jīng)發(fā)放。其中，有17家公司拿到援助資金，包括鐵漢生態(tài)、索菱股份、華鵬飛、翰宇藥業(yè)、雷曼股份、興森科技、證通電子、迪威迅、欣旺達、愛施德、英唐智控、騰邦國際、九有股份、齊心集團、萬潤科技、今天國際。相關(guān)股票在二級市場應(yīng)聲而起，掀起了一波漲幅可觀的結(jié)構(gòu)性行情。

最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，經(jīng)過各地政府及國資的持續(xù)努力，A股股權(quán)質(zhì)押危機有所緩解，目前藏格控股以77.96%的質(zhì)押率，位居A股質(zhì)押率之首，，高質(zhì)押率上市公司數(shù)量大幅縮減，近三千家上市公司股權(quán)質(zhì)押比例小于40%

關(guān)鍵詞十：回購潮

2018年下半年，隨著《中華人民共和國公司法修正案（草案）》提請全國人大常委會審議。草案進一步完善公司股份回購制度，將現(xiàn)行規(guī)定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵”；增加“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護公司價值及股東權(quán)益所必需”等情形；適當(dāng)簡化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數(shù)額上限，延長公司持有所回購股份的期限。

受此影響，截至2018年12月25日，A股共有988家公司啟動了股份回購流程，其中764家公司進行了回購，實際完成回購總金額約為488.45億元，與2017年全年相比增長43倍。在完成回購的上市公司中，美的集團以40億元的回購金額高居榜首。同時，中國平安在2018年12月14日通過了股份回購方案，根據(jù)方案，中國平安將回購總額不超過公司發(fā)行總股本10%的股份，即中國平安擬回購金額可能高達上千億元。