盡管年報(bào)披露還未正式開始，但部分公司已發(fā)布年報(bào)分配預(yù)案。8日晚，弘信電子、揚(yáng)帆新材分別推出10轉(zhuǎn)7和10轉(zhuǎn)9的送轉(zhuǎn)預(yù)案，兩只個(gè)股均高開低走。值得一提的是，與前幾年相比，今年高送轉(zhuǎn)預(yù)案明顯減少。截至8日，兩市共9家公司推出了送轉(zhuǎn)預(yù)案，送轉(zhuǎn)比例均不超過10，全部為創(chuàng)業(yè)板公司，從嚴(yán)格意義上來說并不算高送轉(zhuǎn)。從股價(jià)表現(xiàn)來看，大多個(gè)股在出爐預(yù)案后大漲，隨后不久又回落。

送轉(zhuǎn)比例均低于10

弘信電子8日晚披露年報(bào)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年盈利1.16億~1.37億元，同比增長60%~90%。公司同時(shí)推出了10轉(zhuǎn)7并派2.5元（含稅）的分配預(yù)案。

揚(yáng)帆新材同日披露年報(bào)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年盈利1.31億~1.48億元，同比增長100.89%~126.96%。公司同時(shí)推出了10轉(zhuǎn)9并派3元（含稅）的分配預(yù)案。

除了上述兩家公司，截至8日，還有易世達(dá)、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、正業(yè)科技、漢邦高科、三鑫醫(yī)療、正元智慧、金陵體育等7家公司發(fā)布了送轉(zhuǎn)預(yù)案。

值得一提的是，目前送轉(zhuǎn)比例最高的為正業(yè)科技，公司擬每10股轉(zhuǎn)增9.5股派4.2元，其次為揚(yáng)帆新材和正元智慧，送轉(zhuǎn)比例均為9。

根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，高送轉(zhuǎn)是指主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板公司每10股送紅股與公積金轉(zhuǎn)增股本合計(jì)分別達(dá)到或者超過5股、8股、10股。由于目前推出送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司均為創(chuàng)業(yè)板，且送轉(zhuǎn)比例均低于10，因此從嚴(yán)格意義上來說并不算高送轉(zhuǎn)。

從公布高送轉(zhuǎn)的公司走勢來看，大多大漲后調(diào)整。如正業(yè)科技公布高送轉(zhuǎn)方案后連續(xù)兩個(gè)漲停，隨后明顯回落，漢邦高科同樣是兩個(gè)漲停后大幅回落。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱，“對于高送轉(zhuǎn)個(gè)股，投資者還是需要結(jié)合基本面、業(yè)績增速、估值等因素綜合分析，不要盲目介入?！?/p>

隨著近年來監(jiān)管層加強(qiáng)對炒作高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管，上市公司高送轉(zhuǎn)明顯減少。2017年年報(bào)推出高送轉(zhuǎn)公司僅為57家，分別較2016年、2015年減少144家、313家。

警惕借送轉(zhuǎn)減持

值得一提的是，部分公司借助高送轉(zhuǎn)之名行減持之實(shí)打擦邊球。如正元智慧控股股東杭州正元曾在去年11月15日向公司提議“10轉(zhuǎn)9派1.5元”的分配預(yù)案，并據(jù)此成為2018年A股首家高送轉(zhuǎn)概念股。受此消息刺激，公司股票在11月15日至20日期間的4個(gè)交易日全部漲停。

然而，去年12月25日晚，正元智慧突然宣布，易康投資、正浩投資、合力創(chuàng)投三家股東計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)分別減持不超過2.02%、1.93%、2%的公司股份，即上述三家股東擬合計(jì)減持不超5.95%股份。消息披露后，引發(fā)市場一片詬病聲，公司股價(jià)也大跌，目前該股已回落至大漲前的位置。

事實(shí)上，上市公司為了推高股價(jià)過度高送轉(zhuǎn)并非好事，中弘股份就是鮮活的案例。首單“1元退市股”中弘股份此前曾瘋狂進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。從2011年至今，公司合計(jì)實(shí)施了4次高送轉(zhuǎn)和2次定增，最終因?yàn)楣蓛r(jià)低于1元而退市。

對此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“炒作高送轉(zhuǎn)概念股是A股的傳統(tǒng)，由于投資者對高送轉(zhuǎn)個(gè)股除權(quán)后填權(quán)預(yù)期的存在，高送轉(zhuǎn)股票往往會受到追捧，然而投資者要謹(jǐn)防一些公司借助高送轉(zhuǎn)炒高股價(jià)后減持。”

為了進(jìn)一步規(guī)范高送轉(zhuǎn)，去年11月下旬滬深交易所發(fā)布上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引。新規(guī)指出，推出高送轉(zhuǎn)的公司最近兩年同期凈利潤應(yīng)當(dāng)持續(xù)增長，且每股送轉(zhuǎn)比例不得高于公司最近兩年同期凈利潤的復(fù)合增長率；公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施再融資、并購重組導(dǎo)致凈資產(chǎn)有較大變化的，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受前款規(guī)定的限制，但不得高于期末凈資產(chǎn)較之于期初凈資產(chǎn)的增長率；公司最近兩年凈利潤持續(xù)增長且最近3年每股收益均不低于1元，每股送轉(zhuǎn)比例可以不受前兩款規(guī)定的限制，但其送轉(zhuǎn)后每股收益不得低于0.5元。（陳燕青）