揮別A股四年后，ST長油昨日完成了恢復(fù)上市后的首秀，公司股價以大跌23.20%收盤。作為A股重新上市第一股，ST長油在退市期間完成了資產(chǎn)重組，剝離出虧損資產(chǎn)，重新恢復(fù)了盈利能力。

五大游資席位合力炒作

從“央企退市第一股”到“重新上市第一股”，ST長油用了4年零7個月的時間。

1月8日，ST長油恢復(fù)上市首日，公司股價以暴跌34.8%開盤，隨后直線拉升，被上交所臨時停牌，停牌前跌幅為28.31%。10點(diǎn)01分恢復(fù)交易后，ST長油再度拉升觸及停牌條件，截至收盤，股價報3.31元，下挫23.2%。

ST長油雖然收綠，但當(dāng)前股價與該股從A股退市前相比，已經(jīng)大幅翻倍，盈利十分可觀。2014年6月4日是長航油運(yùn)（舊名）退市前的最后一個交易日，股價報收0.83元。ST長油重新上市首日，公司股票價格不設(shè)漲跌幅限制，開盤參考價為公司重新上市前在轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最后交易日的收盤價，即4.31元/股。

值得注意的是，ST長油盤中兩次拉升，背后可能是游資團(tuán)隊作戰(zhàn)的結(jié)果。

記者梳理盤后龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，買入前五席位均為清一色的西藏東方財富公司旗下營業(yè)部，其中四個買入席位更同為西藏東方財富證券位于拉薩市的營業(yè)部，合計凈買入金額達(dá)3458萬元。華西證券股份北京紫竹院路證券營業(yè)部則凈賣出最多，達(dá)到2423萬元。

在ST長油退市后，股東戶數(shù)仍有121306戶，重新上市給了這些踩雷投資者離場套現(xiàn)的機(jī)會。與此同時，參與末日豪賭的資金獲利頗豐，昔日的私募大佬徐翔就在2014年的二季度突擊入股，買入2200萬股，按照當(dāng)時退市整理的股價計算，入股成本僅在0.7元附近。

重新上市并不容易

ST長油從退市到重新上市，成為股市“不死鳥”，這是否意味著鼓勵投資者豪賭退市股？在當(dāng)前退市監(jiān)管不斷收緊的背景下，ST長油的案例并不具備普遍性，恢復(fù)上市的條件仍然十分嚴(yán)苛。

恢復(fù)上市的財務(wù)門檻并不低。長航油運(yùn)曾經(jīng)連續(xù)4年虧損，其通過破產(chǎn)重組才剝離了虧損資產(chǎn)與巨額債務(wù)。

公司2015年到2017年三個會計年度經(jīng)審計的扣非凈利潤分別為6.11億元、5.29億元和3.80億元，符合規(guī)定的重新上市財務(wù)指標(biāo)條件。同時，ST長油預(yù)測2019-2021年的利潤分別為2.25億元、2.46億元和2.51億元，公司盈利能力可持續(xù)。

依據(jù)上交所出臺的規(guī)定，ST長油恢復(fù)上市還滿足了股本結(jié)構(gòu)、公司治理以及合規(guī)性等多方面要求。

財經(jīng)評論員皮海洲指出，ST長油重新上市符合A股市場的制度規(guī)定，其已經(jīng)過破產(chǎn)重組不因再被視為垃圾股。與此同時，作為監(jiān)管部門，需要從嚴(yán)審核恢復(fù)上市的申請，而不能讓不符合重新上市條件的公司蒙混過關(guān)。

投機(jī)退市股風(fēng)險大

在目前已經(jīng)退市的企業(yè)中，能像 ST長油一樣幸運(yùn)的企業(yè)十分少見。2013年退市的*ST創(chuàng)智雖然已經(jīng)恢復(fù)盈利，但其在2016年6月提交恢復(fù)上市申請材料后，一直未獲深交所批復(fù)。因IPO造假，從創(chuàng)業(yè)板退市的欣泰電氣更是根本不具備重新上市條件。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，投機(jī)退市股的風(fēng)險巨大，投資者不應(yīng)豪賭，并不是每一個退市后的公司都能重新上市，投資者應(yīng)注意風(fēng)險規(guī)避，堅持理性價值投資理念。