過(guò)往的一周，挺熱鬧的。太陽(yáng)能新政致太陽(yáng)能板塊暴跌；茅臺(tái)市值再度突破萬(wàn)億大關(guān)；CDR要來(lái)了，為獨(dú)角獸護(hù)航的3000億基金也要來(lái)了；富士康的工業(yè)互聯(lián)上市交易了；市場(chǎng)于周五出現(xiàn)深度調(diào)整，又逼近前期低點(diǎn)了……

看熱鬧的不怕事兒大，身在局中的就不能裝灑脫了。要不要買點(diǎn)兒獨(dú)角獸基金？如果中簽了工業(yè)互聯(lián)，周一賣還是周二賣？更不要說(shuō)此前棄購(gòu)工業(yè)互聯(lián)的那五千多萬(wàn)資金的持有人，看著工業(yè)互聯(lián)上市首日的強(qiáng)勁表現(xiàn)，心里說(shuō)不定就會(huì)糾結(jié)：當(dāng)初決定棄購(gòu)是不是錯(cuò)了？至于買了太陽(yáng)能類公司股票的投資者，恐怕現(xiàn)在心里還別扭著。

早前，對(duì)于市場(chǎng)的下跌，發(fā)改委發(fā)文安慰大家說(shuō)，近期A股調(diào)整更多源于外部沖擊而非基本面變化。如果現(xiàn)在發(fā)改委再發(fā)文，對(duì)于這一周尤其是周五的市場(chǎng)表現(xiàn)，又該怎么解讀呢？無(wú)論如何，不會(huì)再把板子打到“外部沖擊”的屁股上了吧？

證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民曾說(shuō)，要“不斷提升投資者幸福指數(shù)”。這樣的表態(tài)挺好。雖然提升投資者幸福指數(shù)的關(guān)鍵之一在于投資者，但是投資者所處的市場(chǎng)環(huán)境還是至關(guān)重要，監(jiān)管部門確實(shí)有太多的工作要做。不過(guò)，閻慶民副主席新近又強(qiáng)調(diào)，要“把直接融資放在更加突出位置”?，F(xiàn)在直接融資的位置夠不夠突出？顯然不夠，不然閻慶民副主席不會(huì)有這樣一番強(qiáng)調(diào)。那么，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，直接融資現(xiàn)在到底處于一種什么位置上？

從去年看，IPO數(shù)量和IPO融資額，A股市場(chǎng)恐怕都堪稱世界之最，完全配得上中國(guó)經(jīng)濟(jì)的世界地位。從今年看，上半年IPO數(shù)量或不如去年同期，但是趨勢(shì)是明確的。一家權(quán)威證券媒體發(fā)表評(píng)論說(shuō)，不要戴著有色眼鏡看待CDR。評(píng)論說(shuō)，創(chuàng)新企業(yè)IPO或CDR試點(diǎn)主要面臨兩大誤讀，一是從市場(chǎng)“抽血”，二是擠占其他中小創(chuàng)新企業(yè)上市機(jī)會(huì)。評(píng)論當(dāng)然對(duì)此進(jìn)行了一番批駁，說(shuō)，不會(huì)出現(xiàn)CDR試點(diǎn)企業(yè)一哄而上的局面，對(duì)于沒(méi)有納入試點(diǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，正常的IPO渠道是暢通的。這篇評(píng)論的說(shuō)服力大小在此不予評(píng)論。有意思的是，這篇評(píng)論再次點(diǎn)明了一個(gè)事實(shí)：在正常的IPO通道之外，又新開了一個(gè)創(chuàng)新企業(yè)IPO或CDR通道。今年IPO數(shù)量和融資額逼近歷史最高水平甚至創(chuàng)出歷史新高，不是沒(méi)有可能的。在這樣的情況下，強(qiáng)調(diào)“把直接融資放在更加突出位置”，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，究竟所指為何？

提升投資者幸福指數(shù)，需要投資者自身的努力，更需要監(jiān)管部門的努力。這種努力除了完善并落實(shí)市場(chǎng)法規(guī)、凈化市場(chǎng)環(huán)境，還要適時(shí)適度把握好融資需求和投資需求之間的平衡。有的事情還需要做些耐心細(xì)致的分析，比如，規(guī)模為3000億的獨(dú)角獸護(hù)航基金，對(duì)于市場(chǎng)資金來(lái)說(shuō)，到底會(huì)形成增量效應(yīng)還是抽血效應(yīng)？

最能夠提升投資者幸福指數(shù)的，莫過(guò)于來(lái)一場(chǎng)曠日持久的牛市。不過(guò)，牛市需要市場(chǎng)相關(guān)各方共同努力，悉心培育。（財(cái)經(jīng)評(píng)論員 王亞杰）